Flutterwave 員工現在可以透過與美國私人信貸新創公司 Techdollar 合作的計畫，以已歸屬股票作為擔保借款，而不必出售持股。這些貸款讓員工在公司出售或上市之前即可取得現金，同時保留股權的未來增值收益。

「我常說，我們的人才是我們的秘密武器，也是 Flutterwave 成功的驅動力。我們相信他們應該分享自己所創造的價值，而不必等待重大流動性事件，」Flutterwave 創辦人暨執行長 Olugbenga「GB」Agboola 在聲明中表示。

這項安排提供了一種替代方案，不必在融資輪期間出售股票，也不必為了退出而等待多年——這在歷史上一直是非洲新創員工將股權變現的少數幾種方式。估值達 32.5 億美元 的 Flutterwave 在四月表示，公司距離首次公開發行（IPO）尚遠。

在此計畫下，Techdollar 將以員工的已歸屬股票作為擔保放款，期限為六至十二個月，放款額度通常低於股票價值的一半。若借款人違約，貸款方可以沒收並出售質押股票。員工若償還貸款即可保留股權，否則將面臨失去股權的風險。

貸款款項將撥入員工在 Nuvion 開立的帳戶。Nuvion 是一家位於邁阿密、服務企業客戶的數位銀行，已為 Flutterwave 的 穩定幣產品 提供支援，使此計畫的撥款管道與公司現有的支付基礎設施運行在同一軌道上。

長期存在的流動性缺口

對非洲新創公司的員工而言，股權可能佔其薪酬的重要比重，卻無法用來應付即時開銷。公司鮮少出售或上市，員工只能等待可能耗時多年、甚至永遠不會到來的流動性事件。

2025 年，Moniepoint 和 Arnergy 在公司融資期間允許員工出售部分股權。在這兩個案例中，員工都是以低於新投資者支付價格的折價出售股票。折價出售意味著以放棄未來收益換取即時現金；改為借款則能讓股票留在員工手中，代價是以這些股票作為擔保取得貸款。

Stears 與 Ventures Platform 的 一份報告 指出，近期非洲退出事件的增加，既來自融資額下降 33%，也來自退出事件增加 36%，且基金經理人平均持有股權 6.2 年後才退出。同一份報告統計，2011 年至 2026 年間非洲大陸僅有 181 起經證實的創投支持退出事件，凸顯退出事件仍然罕見。

貸款如何運作

Techdollar 向私人公司的員工、創辦人和投人放款，以其股票作為擔保。公司表示，貸款定價是依據即時的二級市場數據，但非洲新創公司中股權交易頻繁到足以產生此類數據的寥寥無幾。公司透過審計驗證股權，並在 24 至 48 小時內撥款。

貸款期限固定為六至十二個月，以已歸屬股票作為擔保。Techdollar 的放款額度通常低於質押股權價值的一半。月利率介於 0.80% 至 1.5% 之間——以單利計算約為年利率 9.6% 至 18%——平均起始利率為 16%。

若 Flutterwave 的估值上升，員工可保留全部增值收益；若估值下跌，則可能失去質押股票。若股票在貸款期間貶值，借款人可獲得補足資金的寬限。根據 Techdollar 的服務條款，質押股票可能面臨追繳保證金、強制出售或違約時被沒收，借款人「可能失去部分或全部質押股權」。股票只有在構成違約時才會易手。

「傳統貸款機構向來只服務持有大量股權的創辦人和高階主管，而持有價值數百萬美元私人公司股票的員工，往往只有有限的選擇，」Techdollar 聯合創辦人 David Tollemache 表示。

Flutterwave 成立於 2016 年，讓企業能在 34 個非洲國家收款與付款。六月，公司以 32.5 億美元的估值完成 E 輪融資，並獲得美國區塊鏈支付公司 Ripple 的未揭露金額投資。該估值略高於 2022 年 2 月由 B Capital 領投、金額 2.5 億美元的 D 輪融資後所達到的 30 億美元。

同樣在六月，Flutterwave 晉升了超過 100 名員工，約佔其全球員工的 25%。公司向全體員工發放了一次性經濟紓困金，並為奈及利亞員工提供稅務支援和生活成本調整。Techdollar 計畫延續了這一系列面向員工的措施，觸及了最難變現的薪酬部分：股權。