過去兩年,外國機構投資人(FII)在印度股市持續站在賣方,主因是市場估值偏高以及企業獲利成長放緩。外資的買賣超透過交易所與存託機構數據逐日追蹤,是觀察外資對印度態度最受矚目的指標之一,因此任何趨勢轉向都會引發廣泛關注。Bandhan Life 資深副總裁暨股票投資主管 Avinash Agarwal——該公司為 Bandhan 集團發起的保險公司,前身為 Aegon Life——認為這股潮流可能扭轉,理由是印度提供了一批持續成長、獲利能見度更高的大型企業。

在 ETMarkets Smart Talk 系列的最新一集中(原始專訪),Agarwal 回答了涵蓋市場展望、企業獲利、資本支出與資金流向等面向的問題。討論主題包括:

市場回穩。 印度股市在 6 月與 7 月連續繳出超過 1% 的報酬後,已顯現回穩跡象,Agarwal 被問及在此環境下如何解讀市場。

第一季財報。 隨著 6 月當季大部分業績公布,討論轉向第一季數據與管理層談話所透露的訊息。

民間資本支出。 民間資本支出公告——即企業投入新資金以擴充產能,為未來營收成長的關鍵投入——在過去 12 至 18 個月持續低迷,引發投資週期延宕是否會推遲印度企業(India Inc.)預期獲利成長的疑問,以及民間資本支出展望對企業獲利意味著什麼。

外資流向。 外國機構投資人流入 8 月至今大致呈正向,引發「聰明錢」是否正緩慢回流印度的疑問。

估值。 在 2026 年上半年的回檔之後,專訪探討印度的估值溢價是否已獲修正;若未修正,印度相對其他新興市場能否繼續享有溢價估值。

過熱與價值。 對話也觸及市場上是否存在投資人應避開的局部泡沫,以及在這波漲勢中,哪些類股的估值仍屬合理。

IPO 動態。 最後,Agarwal 被問及對暫停數月後重新開始進入 Dalal Street(印度股市的俗稱)的新股 IPO 的看法,這也是觀察初級市場風險胃納的窗口。整體而言,這些問題勾勒出投資人未來數月正在衡量的變數:第一季財報是否意味持久復甦、民間資本支出何時回升,以及 8 月外資流向的轉變能否延續。完整的問答內容刊於上方連結的 ETMarkets 原始報導。