富達投資正尋求監管批准,為其富達以太坊基金(FETH)加入以太幣質押與季度現金配息。該基金規模達8.98億美元,名列美國最大的以太幣現貨ETF之一。若獲批准,此提案將允許該基金在正常市場條件下質押最多100%的以太幣持倉。與美國ETF的其他重大變更相同,此申請須經負責監管該類基金的美國證券交易委員會(SEC)批准方能生效——因此監管機構的決定將是觀察此提案後續進展的關鍵。

質押是指鎖定加密貨幣,以協助運作並維護以太坊等權益證明網路的安全,並藉此獲得獎勵。自2022年完成名為「合佦」的轉型後,以太坊便採用權益證明機制,由質押驗證者肩負保障網路安全並賺取獎勵的功能。對於價值原本僅隨以太幣市場價格波動的FETH而言,此提案將為其引入經常性收益成分。根據建議的架構,FETH將保留85%的質押總獎勵,其餘15%則支付給發起人、託管機構及節點營運商(即負責運作驗證者基礎設施的公司),包括Blockdaemon、Figment及Galaxy。淨獎勵將先用以支付基金費用,之後至少每季以現金形式分配給投資人。富達表示,該基金也可能出售部分以太幣,以籌措配息所需的現金。

此申請案繼Grayscale與21Shares推出類似質押措施之後,反映資產管理業者正設法為美國以太幣現貨ETF(即直接持有以太幣、於2024年年中開始在美國交易的基金)增加收益。此外,就在兩週前,加密資產管理公司Hashdex也為其納斯達克CME加密指數ETF(NCIQ)引入質押架構,允許該基金先保留質押收入的第一部分,再與投資人分享額外獎勵,凸顯發行商日益運用質押使其加密投資產品差異化。

從更宏觀的角度來看,此提案反映了資產管理業者的一項轉變:隨著競爭從比特幣現貨ETF延伸至其他領域,業者正將加密貨幣敞口與經常性收益結合包裝。據質押平台EverStake指出,質押目前為以太坊儲備公司貢獻60%的營收。富達是美國規模最大的資產管理公司之一,亦提供比特幣現貨ETF,近年來持續擴展其數位資產業務。