比特幣或許正在反彈，但這並不代表熊市已經結束——至少目前還沒有。這是資產管理公司富達（Fidelity）在新報告中提出的看法；富達是透過 Fidelity Digital Assets 部門擁抱數位資產的最大型傳統金融機構之一。

報告指出，儘管比特幣的走勢與過往週期大致相似，但仍可能在 11 月觸及底部。比特幣的價格歷史向來以反覆的盛衰循環著稱，但過去高低點出現的時間差異很大，這正是富達持謹慎態度的核心原因。

比特幣於 8 月中旬開始反彈，此前美國財政部宣布將把政府債券回購規模擴大一倍以上。該資產價格近期接近 81,639 美元，30 天內上漲近 30%。

此後有部分觀察人士認為比特幣已走出熊市。比特幣在去年 10 月觸及歷史高點 126,080 美元。

「鑑於比特幣近期的表現，底部可能已經在 7 月出現，」富達數位資產研究副總裁 Chris Kuiper 在報告中寫道。

「但也可能再度下跌，在 11 月或更晚創下另一個新低，」他接著表示，並補充說比特幣的歷史週期向來並非精確的四年，因此「不能作為市場擇時的可靠依據」。

在 6 月和 7 月的大部分時間裡，比特幣的波動性格外低迷，價格在 65,000 美元以下交易。這種情況在 8 月財政部宣布後改變，使所謂的「貨幣貶值交易」重回市場視野——這是一種投資人買入比特幣與黃金等硬資產的策略，以對沖政府債務與赤字擴大之下法幣價值遭受侵蝕的風險。

為了判斷比特幣的下一步走勢，Kuiper 認為投資人應關注加密貨幣《明確法案》（Clarity Act）的進展。他寫道，支持者認為該法案可提供「更大的監管確定性，並支持美國數位資產生態系的持續創新」。

美國總統唐納·川普（Donald Trump）於 8 月敦促國會議員通過這項期待已久的加密貨幣市場結構法案，協助推動了比特幣的漲勢。在白宮會見加密貨幣產業領袖後，總統稱這份草案「非常、非常有力」。

數位資產產業長期以來一直呼籲，針對監管機構應如何對待比特幣、穩定幣及其他加密貨幣制定明確規則，並認為監管上的模糊地帶已阻礙機構參與。國會議員本月將對該法案進行表決。

該報告由富達數位資產發布；原文由 Mathew Di Salvo 撰寫，首發於Bitcoin Magazine。