處於未實現虧損的比特幣持有人比例正在縮小，鏈上分析公司CryptoQuant表示，這一轉變使市場重返熊市的可能性越來越低。

CryptoQuant將持有人倉位結構的變化視為市場狀況改善的跡象，「套牢」投資人數量的下降顯示比特幣熊市風險正變得不再那麼明顯。

當比特幣價格低於投資人的買入成本時，該投資人即被視為「套牢」。當投資人群體中有很大一部分處於未實現虧損時，可能會對市場造成額外壓力——尤其是在價格回升期間，持有人可能選擇在損益兩平點附近賣出。隨著目前處於這種狀況的持有人減少，這一潛在賣壓來源似乎正在減弱。

套牢比特幣持有人持續減少

CryptoQuant的評估顯示，隨著更多投資人重回獲利區間，比特幣的市場結構正在改善。套牢供給的減少可能表明資產價格已進一步遠離大量投資人持有未實現虧損的價位，同時隨著持有人恢復獲利，也有助於整體市場情緒。由於該指標以投資人的買入成本為基準，其方向在未來的數據中易於監測：若持續改善，將強化CryptoQuant所描述的較健康結構；若價格再度滑向大型持有人群體的成本區，則會使更多投資人重新陷入套牢。

此一趨勢並不保證比特幣會持續上漲。短期回檔仍可能發生，而更廣泛的經濟狀況、流動性與投資人需求也可能迅速影響市場。儘管如此，CryptoQuant將套牢持有人的減少視為熊市風險正變得不再顯著的證據。

INSIGHT: Fewer Bitcoin holders are underwater, making a return to a bear market increasingly unlikely, per CryptoQuant. pic.twitter.com/Ah4hWkgfsm — CointelegraphCointelegraph) 2026年9月日

比特幣市場結構顯示改善跡象

這一最新的鏈上訊號為試圖判斷比特幣在本輪市場週期中所處位置的交易者提供了另一項指標。投資人獲利狀況受到密切關注，因為未實現損益的變化會影響持有人的行為。隨著處於套牢狀態的投資人減少，市場可能在持有人於收復先前虧損後尋求出場方面面臨較小壓力。

因此，CryptoQuant的分析指向一個更健康的市場結構，不過比特幣的下一步重大走勢仍將取決於需求是否足夠強勁，以吸收現有供給。