關鍵要點

• Fervo Energy (FRVO) 股價週五上漲 7.3%,收於 18.41 美元,盤中最高觸及 18.58 美元
• Google/Alphabet 與 Fervo 敲定 396 百萬千瓦(MW)地熱能源購電協議,為史上最大規模的增強型地熱合約
• 該合作以 Fervo 位於猶他州的 Cape Station 設施為核心,GeoCluster 技術預定於 2028 年完工
• 華爾街分析師維持「適度買入」評級,平均目標價為 44 美元,意味約 139% 的上漲潛力
• 多家機構投資人在第二季建立新部位,其中 Resolute Advisors 以 530 萬美元領先,Readystate Asset Management 為 440 萬美元

Fervo Energy (FRVO) 股價週五收於 18.41 美元,單日上漲 7.3%,延續與 Google 簽訂突破性能源合作協議後、本週早些時候觸發的 25% 漲勢。

該合作於 9 月 1 日公布,將從 Fervo 目前在猶他州興建中的 Cape Station 設施取得 396 百萬千瓦的零碳能源,是史上最重大的增強型地熱技術電力採購合約。Google 還取得了約 600 百萬千瓦的額外擴張選擇權,可望使協議總規模在 2030 年 6 月前達到 1 吉瓦。

這筆交易正值數據中心與 AI 運算推動電力需求激增之際,超大規模雲端業者正在尋求穩定、全天候的無碳電力來源,以補充間歇性的風能與太陽能。地熱——從地表下汲取熱能——正符合這一需求,而 Google 先前也曾在更廣泛的脫碳承諾下簽訂地熱協議。傳統地熱在地緣上受限於天然溫泉與蒸氣儲層,這正是增強型地熱系統(EGS)發揮作用之處:EGS 透過壓裂熱岩並注水循環來建立人工儲層,為開發開闢了更多地點。Fervo 的做法借鑑了石油與天然氣產業的水平鑽井技術。

Fervo 於 5 月完成首次公開發行(IPO),發行價為 27 美元。在機構需求強勁、發行規模擴大後,股票以接近 35 美元的價格掛牌,募資 22 億美元。股價一度突破 40 美元,之後在 Google 宣布消息前回落至接近 15 美元的低點。

Cape Station 的傳統地熱部分預計於 2025 年底前開始營運。與 Google 合約相連的增強型地熱系統(EGS)GeoCluster 基礎設施則預定於 2028 年完工。

「這項協議證明 EGS 已準備好為下一代運算基礎設施提供電力,」Fervo 執行長 Tim Latimer 表示。

華爾街目標價顯示大幅上漲空間

華爾街對 FRVO 的情緒仍以正面為主。Morgan Stanley 本週將其評級上調至「增持」。JPMorgan 以「增持」評級與 47 美元目標價展開追蹤。Roth Capital 同樣以「買入」評級與 45 美元目標價開始覆蓋。

16 位分析師的綜合觀點顯示「適度買入」共識,平均目標價為 44 美元。其中 11 位維持「買入」評級,2 位給予「持有」,1 位給出「賣出」。44 美元的共識目標價意味著相對週五收盤價有超過 100% 的上漲空間。該股的 50 日移動平均線為 22.58 美元,顯示目前股價仍低於近期交易區間。

機構投資活動增加

在第二季(Fervo 成為上市公司的首個完整季度),多家機構投資人建立新持股。Resolute Advisors 取得規模最大的新部位,價值約 530 萬美元。Readystate Asset Management 買入 440 萬美元的股票,Ranger Investment Management 則增加 150 萬美元的持股。

然而,Fervo 的財務表現反映了其早期發展階段。該公司第二季每股虧損 0.38 美元,超出 0.09 美元的共識預估。季度營收僅 113,000 美元。分析師預測本財政年度全年每股虧損 0.42 美元。

Fervo 擁有超過 50 吉瓦的項目開發管線,以及超過 70 億美元的已承諾待履行訂單。該公司目標在 2030 年達到 1.1 吉瓦的運轉容量,並最近將其發電預測上調 100 百萬千瓦。

週五成交量約為 113 萬股,較 410 萬股的日均成交量減少 73%。

本文 Fervo Energy (FRVO) Stock Jumps on Historic Google Geothermal Partnership: Is It a Smart Investment? 最先刊載於 Blockonomi。