Fermi Inc. (FRMI) 股價大漲 13.26% 至 2.05 美元，上漲 0.24 美元，此前曾自接近 2.25 美元的盤中高點回落。這波漲勢源於 Fermi 宣布支援其 Project Matador 開發的多項超大規模雲端業者協議，該公司同時公布 2026 年第三季財報及擴充電力容量的計畫。

Fermi 為 Project Matador 獲得 2 億美元超大規模雲端業者資金承諾

Fermi 宣布與一家未具名的投資級超大規模雲端業者（即支撐當今大部分資料中心需求的大型雲端營運商類別）達成協議，將在其大型電力基礎設施專案 Project Matador 開發 600 百萬瓦的電力容量。開發活動預計將支援該客戶自 2027 年開始的計畫部署，且該等協議在雙方敲定長期租約之前即提供早期客戶資金。

根據協議條款，該超大規模雲端業者透過一項支援擬議開發的預付款協議承諾 2 億美元。另一項金額 1,500 萬美元的獨立協議則涵蓋早期施工活動與場地整備。這些安排使 Fermi 能夠推進基礎設施工程，同時與客戶的開發時程保持一致。

Fermi 亦計畫敲定一項金額 9,000 萬美元的協議，涵蓋結構鋼材與建築材料。該協議將使客戶能夠取得 Fermi 在施工前已採購的材料。公司預期這些安排將加速開發進度，並降低其對額外股權融資的需求。

這類預付款結構（即客戶在長期租約簽署前先向開發商提供資金）已成為大型資料中心電力交易的常見特徵，讓開發商得以在施工期間降低對資本市場的依賴，同時客戶可在計畫部署前先行確保容量。

Fermi 終止 TensorWave 租約並維持德州理工合作關係

Fermi 亦宣布終止其 2026 年 8 月與 TensorWave 的資料中心租賃協議，此舉同時終止了相關的 AMD 信用支援協議。該公司持續在其規劃的基礎設施容量範圍內追求其他商業機會。

Project Matador 目前擁有 2.2 吉瓦（GW）的規劃容量可供潛在客戶使用。Fermi 預期其現有客戶儲備將為整個開發案帶來未來的租賃機會，但公司必須先敲定正式協議，才能將這些機會轉化為合約營收。

Fermi 持續與德州理工大學系統（Texas Tech University System）就 Project Matador 進行合作。雙方正處理必須在垂直施工開始前解決的土地租賃條件。德州理工校長 Brandon Creighton 亦重申該大學系統對此合作關係的支持。

該專案的近期里程碑包括敲定長期租約以及與該超大規模雲端業者規劃中的 9,000 萬美元材料協議、將儲備中的客戶意向轉化為正式合約，以及解決垂直施工開始前必須完成土地租賃條件。

開發支出持續，Fermi 公布 1.416 億美元季度虧損

Fermi 公布截至 9 月底的現金及受限制現金總額為 3.155 億美元。公司在第三季錄得 1.334 億美元的不動產、廠房及設備投資，使淨不動產、廠房及設備餘額提升至約 16.7 億美元。

在本季增加借款後，未償還淨負債達到 9.584 億美元。可轉換優先票據及設備融資額度貢獻了 4.63 億美元的淨借款增加，公司持續依靠融資安排支援其基礎設施開發活動。

Fermi 錄得季度淨損 1.416 億美元，相當於每股 0.22 美元。一般及行政費用達到 1.422 億美元，其中包含 6,580 萬美元的非現金股票薪酬。此外，以股票結算的顧問費用總計 2,150 萬美元，Fermi 仍在開發其尚未創造營收的業務。

此支出輪廓反映了公用事業規模電力與資料中心開發的資本密集特性，在首筆帶來營收的租約簽訂之前，通常會出現大量支出與借款。