根據美國聯準會的一項新研究,強勁的比特幣報酬可能促使投資人購買更多加密貨幣。簡單來說,當比特幣上漲時,原本就看好它的人往往會加碼、增加持有部位。

這些研究結果發表於克利夫蘭聯邦準備銀行的一份家庭金融加密貨幣工作論文,該研究探討一般投資人如何決定將資金配置於數位資產。如同所有工作論文,其結果屬於進行中的研究,可能因進一步審查而修訂,但此主題反映出官方更廣泛的關注:隨著數位資產進一步融入主流金融,聯準會的家庭調查近年來已開始詢問美國成年人關於加密貨幣使用的情形。crypto.news 對該研究的報導指出,較高的比特幣報酬與更強的加購加密貨幣意願相關,同時強調這項結果描述的是一種行為模式,而非對每位投資人都必然發生的結果。

簡言之,該論文將強勁的比特幣報酬與加密貨幣買盤增加連結起來,指出投資人受信念驅動、且可能受近期漲幅左右,並將此效應定位為一種行為模式,而非價格將持續上漲的保證。

為何比特幣價格上漲可能促使交易者買進更多

該研究的核心機制是追漲:當某項資產表現良好時,部分投資人會將這種表現解讀為它將持續走強的證據,進而買進更多。

這種行為並非加密貨幣市場所獨有。家庭金融研究早已記錄到,共同基金投資人往往將資金投向近期表現強勁的基金,而克利夫蘭聯準銀行的論文則以類似視角檢視數位資產。

Cointelegraph 透過 TradingView 發布的報導將加密貨幣投資人描述為受信念驅動且容易受報酬影響,信心往往在比特幣強勁表現後隨之增強。

這種信心並不僅限於比特幣本身。當比特幣市場情緒樂觀時,投資人通常也會更安心地將資金配置到更廣泛的加密貨幣市場。

該研究記錄了這種關聯;至於個人是否會據此行動,則取決於自身情況。

這對更廣泛的加密貨幣市場可能意味什麼

如果買盤傾向在上漲後增加,這種行為可能放大市場走勢,因為在上升趨勢中湧入的買家可能推高價格,至少短期內是如此。

這種模式也有助於解釋外溢效應。對比特幣重新燃起的興趣可能延伸至山寨幣,這一動態在過去的市場週期中曾經出現,其他探討比特幣行為如何影響市場的學術研究亦呼應此現象。

追漲行為也有其弊端。因價格已經上漲而買進,一旦趨勢反轉,投資人可能因此暴露於風險,這種動態會加劇而非降低波動性。

作為背景補充,並非所有市場參與者都在追逐漲幅。類似國庫資金調度的操作,例如企業出售比特幣以資助其他專案,顯示機構決策可能與該研究描述的散戶行為背道而馳。

實務上的啟示

對於持有少量比特幣的人而言,這項研究提醒了投資心理的重要性。在上漲後想買更多的衝動十分常見,如今聯準會體系的研究已記錄了這一現象。

認知到近期漲幅可能影響決策,或許能促使新手在僅憑興奮情緒行動之前先停下來思考。理解這種模式,是避免受其支配的第一步。作為一份工作論文,該分析仍可能有所演變,聯準會未來關於家庭加密貨幣持有的研究,將顯示此模式是否長期成立。

免責聲明:本文僅供資訊參考之用,不構成財務或投資建議。加密貨幣與數位資產市場存在重大風險。在做出任何決策之前,請務必自行研究。