聯準會（Fed）週三維持基準利率不變，將聯邦基金目標區間保持在3.75%至4%。消息公布時，比特幣價格在81,000美元附近呈現波動。聯邦基金利率影響短期借貸成本與整體金融環境，因此聯準會的決策是影響比特幣等風險資產的重要總體經濟因素。

本次利率決議以10比2通過，但兩張反對票的分量不亞於結果本身。理事Lisa Cook與克里夫蘭聯準銀行總裁Beth Hammack均主張升息一碼。這是自1992年以來，首次有聯準會理事與地區聯準銀行總裁在同一立場上聯手投下反對票。

聯準會主席Kevin Warsh在表決後面對記者表示，這項在期中選舉幾天前作出的決策並未受政治因素影響。Warsh曾表示，除非處於危機之中，否則他不支持前瞻性指引，這讓投資人必須自行解讀經濟數據。

委員會聲明刪除了先前關於升息何時可能有助於通膨回到2%的措辭，改為表示將有更多資訊引導政策立場。聯準會也將對經濟成長的描述由「穩健」上調至「強勁」。

綜合來看，這些訊號指向緊縮方向。聯邦基金利率期貨與聯準會自身的利率點陣圖均傾向於12月前升息，部分市場定價將升息機率押在接近四分之三。通膨持續偏高，而兩位反對者正是希望採取行動的官員。

比特幣價格反應

比特幣對這項決議的反應相當克制。公告公布後的幾分鐘內，比特幣價格一度衝上約81,700美元，隨後跌破80,500美元，接著回升至81,000美元附近。由於多數交易員原本就預期會按兵不動，這波溫和的走勢並不令人意外。

比特幣對聯準會消息的初步反應通常較為溫和，真正的方向往往在隨後一天才浮現。現貨比特幣ETF於10月26日錄得1.1億美元淨流入，10月27日為1.76億美元，顯示部分機構資金正在逢低買進。不過，也有其他觀察人士指出，大戶正逢強勢賣出。

這種拉鋸正定義了加密貨幣當前的處境。比特幣目前較2025年10月近126,000美元的歷史高點低約三分之一。升息路徑對一種長期依賴低廉資金而蓬勃發展的資產並不利，市場已耗費數月時間調整心態，接受寬鬆資金時代可能已經結束的事實。

部分交易員將這次按兵不動解讀為聯準會將緩慢行動的證據。其他人則認為12月才是真正的考驗。目前值得關注的價位是比特幣80,000美元。該水位近來持續發揮支撐作用，若明確跌破，將下探下一個支撐。

Warsh與其同事表示，將等待後續數據再採取行動。比特幣也得與所有人一起等待。

期中選舉接棒登場

比特幣的下一個重大政治考驗將於11月3日到來，屆時全國選民將前往投票所。加密貨幣議題實際上並未主導這次競選活動。

在川普總統卸任後，加密貨幣產業在超過100場期中選舉中投入約1.76億美元，目的是在國會建立一個能夠保護產業利益的兩黨陣營。由產業界最大超級政治行動委員會Fairshake領銜推動，並如2024年選舉週期一樣主導策略方向。

截至發稿時，比特幣價格為81,478美元。

本文首度發表於 Bitcoin Magazine，作者為 Micah Zimmerman。