FalconX 與 Ethena 已推出以 USDe 資產為擔保的 10 億美元機構信用融資機制，將這家主經紀商的交易基礎設施與 Ethena 的合成美元生態系統相結合，以擴大面向大型投資人的加密貨幣借貸產能。

FalconX 與 Ethena 公布 10 億美元信用融資機制

兩家公司將此項安排設計為規模 10 億美元的倉儲融資機制，旨在擴大 FalconX 的機構借貸產能，此消息來自透過 PR Newswire 發布的發布公告。倉儲融資是傳統市場中行之有年的結構，放貸機構以貿易應收帳款或貸款組合等基礎資產池為擔保提供信用，而這項新交易將同一套模式應用於數位資產擔保品。該交易將機構主經紀商 FalconX 與 USDe 合成美元發行方 Ethena 結合在一起。

FalconX 的借貸業務此前也曾出現在機構交易中，包括一項融資安排：Hut 8 以 FalconX 的交易取代 Coinbase 貸款，以降低借貸成本。

該融資機制如何以 USDe 資產作為擔保

此信用融資機制以 USDe 資產為擔保，使 Ethena 的合成美元成為該結構的擔保核心，而非附屬組成部分。此設計將產品定位為以 USDe 為錨定的加密貨幣擔保信用。

由於 USDe 的建構方式，這項錨定具有特殊分量。Ethena 的合成美元設計為 Delta 中性，將持有的加密貨幣擔保品與抵銷性的衍生品空頭部位相互配對，其收益主要來自這些部位的資金費率付款——而這些付款會隨衍生品市場狀況而波動。

Ethena 也持續擴大 USDe 的支持基礎。關於此次推出的報導指出，該融資機制是 USDe 支持基礎超越加密貨幣資金費率、邁向多元化行動的一環，據 CoinDesk 報導。

為何 FalconX-Ethena 交易對機構加密貨幣市場意義重大

該融資機制明確針對機構參與者，透過既有的主經紀商管道向大型投資人提供加密貨幣信用。其規模展現出實質企圖心——在這個市場中，信用產能一直是機構採用的限制因素，而 2022 年 Celsius、BlockFi 與 Genesis 等主要加密貨幣放貸機構的倒閉使這項限制更為嚴峻，大幅削減了整個產業的信用供給，也讓機構可用的借貸管道大幅減少。機構最終動用這 10 億美元產能的程度，將具體衡量透過主經紀商管道對加密貨幣擔保信用的需求。

這項合作夥伴關係也反映了將機構交易軌道與鏈上金融相連結的更廣泛趨勢，例如 FalconX 與 Interstice 將 Canton 連接至 Ethereum 與 Solana 的行動即可見一斑。加密貨幣擔保借貸產品在散戶端同樣持續擴展，例如 Nexo 在澳洲推出的加密貨幣擔保信用產品。

免責聲明：本文僅供資訊參考之用，不構成財務或投資建議。加密貨幣與數位資產市場具有高度風險。在做任何決定之前，請務必自行研究。