基本面概覽

美元：

週五，美國 8 月非農就業報告（NFP）顯示新增就業人數幾乎是市場預期 56K 的三倍，美元應聲跳漲。然而漲勢並未持久，NFP 帶動的大部分行情隨後即被回吐。

原因在於市場焦點並非 NFP 報告，而是 CPI。市場最關注的是央行所在意的數據，而聯準會目前的焦點正是通膨。這反映了聯準會的雙重使命架構——通膨與就業皆為政策指引，但在 2022 年通膨持續遠高於聯準會 2% 目標的情況下，通膨數據已成為利率預期重新定價的主要觸發因素。

事實上，就在 NFP 公布前一天，聯準會理事 Waller 表示，他將支持在即將到來的 FOMC 會議上維持利率不變，但若 CPI 數據過熱，他會考慮升息。Waller 的言論在市場上具有分量，因為他是 FOMC 具投票權的成員，他對再次升息的容忍門檻，成為交易者解讀通膨數據的重要參考依據。

因此，本週的重頭戲就是美國 CPI 數據。除非美伊關係出現意外突破，否則美元價格走勢可能多半維持區間震盪或小幅偏多，因為交易者可能會在某個時點開始為 CPI 公布進行避險佈局。美伊新聞對美元的影響是間接的：緊張局勢緩和將壓低油價，而更便宜的能源將減輕通膨的上行壓力之一。

若 CPI 偏軟或符合預期，美元可能走弱，因為 Waller 曾表示，除非 CPI 過熱，否則他不會考慮升息。相反地，若核心月度通膨數據意外上行，則可能觸發鷹派重新定價，帶動美元再次上攻。核心讀數是對市場更為敏感的數據，因為聯準會偏好的通膨指標在評估潛在物價壓力時，會剔除波動劇烈的食品與能源成分。

歐元：

在歐元方面，市場普遍預期歐洲央行將在即將召開的會議上升息 25 個基點，使政策利率達到 2.50%。這將延續歐洲央行自歐元問世以來最激進的緊縮週期——該週期於 2022 年 7 月啟動，以因應歷史新高的歐元區通膨。此舉也獲得「歐洲央行消息人士」證實，其報導指出央行已準備好在 9 月升息，但補充表示之後釋出進一步緊縮訊號的意願不高。

這意味著目前市場對年底前累計緊縮 44 個基點的定價可能有誤，而若經濟數據開始走弱，歐元可能承受一些壓力。歐元區受到烏克蘭戰爭引發的能源危機拖累，這在通膨仍然高漲的同時壓抑了該區域的成長展望，使其脆弱性進一步升高。不過就目前而言，EUR/USD 主要仍將由美元端主導，因為那是預期波動更大的所在。

EUR/USD 技術分析——日線圖

在日線圖上，EUR/USD 正於 1.1560 附近的支撐區上方進行整理。若價格再次回落至該支撐，可預期買方將在支撐下方設定明確風險後進場，持續以 1.18 整數關卡為目標。另一方面，賣方則希望看到價格向下跌破，以增加押注下看 1.14 主要支撐的空頭部位。

EUR/USD 技術分析——4 小時圖

在 4 小時圖上，自 Warsh 發表鷹派談話以來，價格走勢多半處於區間震盪，期間因聯準會 Waller 的言論及強勁的 NFP 報告而出現幾次脈衝。因此，1.1660 水位可能扮演阻力角色，界定出 1.1560–1.1660 的區間。買方希望看到價格突破該阻力，以佈局上攻 1.18 整數關卡；賣方則尋求跌破支撐，以佈局下探 1.14 支撐。

EUR/USD 技術分析——1 小時圖

在 1 小時圖上，可補充之處不多：在美國 CPI 公布之前，震盪的價格走勢可能持續。圖上的紅線界定今日的平均每日波動區間。

即將到來的催化劑

週四將公布美國 PPI 報告與初次申請失業金人數。週五則以美國 CPI 報告為本週畫下句點。

來源：Investinglive