歐洲央行與歐盟各國央行正施壓歐盟,要求收緊有關穩定幣收益的規定。他們在共同立場中表示,希望歐盟規則禁止加密平台提供借貸、質押或類似產品來為穩定幣持倉產生收益。穩定幣是設計用於追蹤法定貨幣價值的數位代幣,這也是支付與儲蓄之間的區分成為這場辯論核心的原因。

由歐洲央行與歐盟成員國央行組成的歐洲中央銀行體系(ESCB),在其對歐洲執委會審查的回應中提出上述要求,該審查針對的是歐盟加密資產市場的監管框架《加密資產市場監管規則》(MiCA)。根據提交內容,電子貨幣應支援支付而非儲蓄,相關限制應涵蓋直接報酬以及與穩定幣持倉相關的間接收益。若該要求被採納,歐盟平台上的穩定幣將不能再與產生報酬的服務搭配,進一步強化其作為支付工具而非儲蓄工具的角色。

收益限制將擴及MiCA之外

ESCB警告,加密企業可能透過層層疊加的服務,將穩定幣轉化為生息產品。各國央行希望防止穩定幣發揮類似計息銀行存款的功能,而擬議的限制將適用於所有加密資產服務提供商與平台。

這項憂慮與美國圍繞穩定幣報酬的爭議相呼應,當地銀行曾推動對加密平台提供的類利息收益設定更嚴格的限制。歐洲的提案也將涵蓋與穩定幣收益相關的未受監管活動。

根據各國央行的說法,更廣泛的限制將維持電子貨幣與銀行存款之間的法律區別。當MiCA之外的活動透過相關服務產生與穩定幣餘額掛鉤的收益時,規則也應及於這些活動。

備要求面臨全面改革

ESCB進一步提議取消MiCA對穩定幣儲備的最低銀行存款要求。現行規定要求發行機構將至少30%的儲備存放於信貸機構,較大規模的指定穩定幣則須達到60%。該組織希望以與資產到期速度及贖回可用性掛鉤的流動性儲備要求,取代這些固定的存款門檻。

該提案提出之際,美國圍繞《CLARITY法案》的辯論持續聚焦穩定幣報酬與銀行資金來源問題。美國參議院近期在一場49比50的程序性表決中未能推進該法案。

流動性規則可能取代存款門檻

各國央行主張,若贖回引發突然的資金提取,發行機構的大額存款可能為貸款機構帶來不穩定的資金來源。ESCB反而希望儲備結構圍繞較短的到期期限設計,以確保資產隨時可用於贖回。

歐洲銀行管理局的草案標準提供了一個可能的框架。草案將要求較大規模的指定穩定幣,將40%的儲備持有於一天內到期的資產,60%於五個工作日內到期。至於其他穩定幣,擬議的水準則分別為一天內20%、五個工作日內30%。由於這些標準仍處於草案階段,儲備規則的最終形態尚未確定。

推動收緊規則之際,歐洲對加密監管的審查仍在持續。Blockonomi上週曾報導Binance的MiCA牌照申請案。ESCB的各項要求目前已納入歐洲執委會正在進行的MiCA審查,框架的任何修訂都將透過這一程序產生。

本文根據Blockonomi的報導整理。