Ethereum 在未能站上 $2,000 關卡後回落至 $1,880 附近，因獲利了結、衍生品槓桿上升以及美國科技股急劇拋售對風險資產造成壓力。

根據 crypto.news 的數據，截至發稿時，Ethereum (ETH) 交易價格接近 $1,882，在本週稍早觸及 $1,935–$1,950 區間後，過去 24 小時下跌約 3%。賣方在 $2,000 心理關卡與 100 日指數移動平均線下方出現，終結了自 6 月下旬約 $1,560 附近展開的漲勢。

這波回落使 ETH 測試 $1,850–$1,880 附近的關鍵支撐區。若守住該區間，可能維持復甦結構，並支撐價格再次向 $1,950 推進；若動能改善，則可能進一步接近約 $2,060。

華爾街科技板塊在週四交易時段的下跌加重了壓力。Magnificent Seven 股票下跌 4.8%，市值蒸發約 $797 billion，創下自 2025 年 4 月受關稅驅動拋售以來的最差單日表現。根據 CoinDesk，S&P 500 下跌 1.2%，Nasdaq 100 下跌 1.9%。

Alphabet 決定將其 2026 年資本支出預測上調至最高 $205 billion，加上 Tesla 獲利不如預期，共同推動股市下跌。高貝塔資產承壓，因投資者質疑人工智慧支出的回報是否足以支撐該板塊不斷上升的成本。對加密貨幣交易員而言，這種股市疲弱具有重要意義，因為 Ether 和其他大型代幣在受宏觀因素驅動的交易時段，尤其是在槓桿偏高時，通常會被視為風險資產交易。

Ether 的跌幅大於 Bitcoin，後者維持在 $65,400 附近，跌幅不到 1%。這一分化顯示，隨著資金撤離風險較高的交易，投資者對山寨幣仍較為謹慎。

ETF 流入保持正值，槓桿同步上升

美國現貨 Ethereum 交易所交易基金在 7 月 23 日錄得 $26.3 million 淨流入，將連續正流入紀錄延長至五個交易日。根據 Farside Investors，BlackRock 的 ETHA 吸引 $8.5 million，Fidelity 的 FETH 吸引 $14.9 million，Grayscale 的迷你 Ether 基金增加 $2.9 million。

最新總額接續本週前三個交易日分別為 $38 million、$37.5 million 和 $72.7 million 的流入。儘管 ETF 需求維持正值，週四的數字仍較前一日大幅下降，且未能抵消現貨市場的賣壓。

在瑞士，BancaStato 整合 Sygnum 的數位資產基礎設施後，機構准入也進一步擴大。這家州立銀行的客戶現在可以透過其現有的網路與行動銀行平台交易 Bitcoin、Ether、Solana 和 USD Coin，為 ETH 增加另一個受監管的分銷管道。

隨著 Ether 逼近阻力位，衍生品交易員提高了曝險。根據 CoinGlass 數據，未平倉合約在兩天內增加 600,000 ETH，達到 14.6 million ETH，為 6 月 7 日以來最高水準。未平倉合約衡量尚未結清的期貨與永續合約，因此當價格接近廣受關注的支撐或阻力位時，其增加可能放大波動。

資金費率在 7 月大部分時間維持正值，但週四短暫轉為負值，為 6 月 29 日以來首次。這一轉變發生之際，24 小時內有 $41.55 million 槓桿部位被清算，其中包括 $34.4 million 多頭部位。未平倉合約上升加上負資金費率，使多頭與空頭部位都容易受到強制平倉影響。

美國現貨需求尚未跟上 ETF 的復甦。CryptoQuant 的 Coinbase Premium Index 已近三個月維持負值，意味著相較於離岸交易所，Ether 在 Coinbase 上持續以折價交易。

Ethereum 需要守住 $1,850 以維持上升通道

4 小時圖顯示，ETH 位於自 7 月初以來引導其復甦的上升平行通道下緣。即時支撐位於 $1,850 至 $1,880 之間；若買方重新收復 $1,950，通道上緣可能達到約 $2,060。

根據加密貨幣分析師 Ali Martinez，最新反應使通道結構保持完整。「只要 $1,850 的這一支撐繼續守住，我會關注價格是否回到接近 $2,060 的通道上緣。」

短期動能仍然疲弱。4 小時相對強弱指數已降至 44.06，低於其移動平均線 52.62。MACD 線位於負 1.48，低於其 5.42 的訊號線，而負值柱狀圖讀數 6.90 顯示賣方仍控制短線走勢。

在日線圖上，ETH 交易價格接近 Ichimoku 轉換線 $1,879，並高於前方雲層上緣 $1,816。Chaikin Money Flow 仍為正值 0.07，顯示儘管出現回落，淨資本尚未完全離開市場。

CoinGlass 的每週清算熱圖顯示，最近的槓桿部位集中區位於 $1,900–$1,910 附近。更大的上方集群位於 $1,955–$1,965 附近，若價格上行，可能觸發空頭清算，並重新打開通往 $2,000 的路徑。

下行流動性已在 $1,840–$1,850 附近累積，下一個集中區則位於約 $1,820。若 4 小時收盤跌破通道邊界與 $1,850，將使短線復甦結構失效，並使 $1,816 以及隨後的 $1,750–$1,730 面臨風險。

若股市持續疲弱、債券殖利率上升或通膨壓力重新升溫，可能加深這一跌破走勢。若要再次對 $2,000 發起可信的嘗試，買方首先需要重新收復 $1,910，並突破 $1,950–$1,965 的供應區。

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