以太幣(ETH)可望以月度淨漲幅最高達9.76%的表現收紅9月。儘管最終漲幅尚未定案,ETH在月底前持續釋放多頭訊號。

ETH截至9月29日報2,712.51美元,延續本月漲勢。根據目前的累計淨漲幅,該資產正邁向自2016年以來最強的9月表現,當年9月上漲了13.3%。

以太幣歷來在9月表現不佳,該月平均下跌8.57%,表現往往介於深度虧損與微幅上漲之間。然而今年9月,該資產突破了多項重要關卡。

站上2,700美元之上,打破了先前圖表中的空頭結構。ETH同時維持在0.032 BTC的價位,復甦速度較領先幣種更快。

ETH花了數月時間才擺脫2025年10月10日清算事件的衝擊,該事件是一輪強制平倉槓桿部位的去槓桿化行情。近一年過後,前景顯得更為樂觀,但交易員對宣告全面牛市仍保持謹慎。如Cryptopolitan先前報導,市場正密切關注ETH能否突破5,000美元。

ETH未平倉合約量——即未平倉衍生品部位的總價值,也是衡量槓桿水準的標準指標——已回升至180億美元以上,而現貨需求已消耗交易所儲備,為再次向上突破至更高價格區間奠定基礎。ETH市場情緒目前為中性的55點,較上週的貪婪水準回落。

ETH在Hyperliquid上創最高未平倉合約量

在最新的ETH漲勢中,Hyperliquid——一個專注於永續合約的去中心化交易所——上的未平倉合約量在交易動態中扮演了更重要的角色。ETH市場變得更加活躍,甚至出現ETH未平倉合約量超越BTC部位的事件。

Hyperliquid上ETH未平倉合約量上漲2.46%,增速快於BTC部位。ETH未平倉合約量突破30億美元,背後有12億美元的交易量支撐。BTC的日交易量仍超過22億美元。

Hyperliquid上的巨鯨偏向多頭,超過65%持有多頭部位。其他市場平均而言,多頭未平倉合約佔所有部位的57%。

目前,Hyperliquid上最大的ETH部位為空頭,名義價值達2.83億美元。由於資金費率維持正值,該部位已為其持有者賺取260萬美元的資金費用——正資金費率意味著多頭交易員須向空頭持有者付費,這種結構在多數人偏多時反而獎勵空頭部位。

Hyperliquid上的ETH流動性也呈現清晰的分層,多頭部位向下延伸至2,500美元,而空頭流動性則高達2,900美元,交易員將這些價位視為市場槓桿的參考點。

做市商Wintermute也已為活躍交易做好準備,部署了1.26億美元的空頭部位,其中包括4,692萬美元的ETH空頭未平倉合約。該部位目前帳面獲利,並賺取了40.2萬美元的資金費用。

巨鯨重返現貨ETH

現貨需求也展現回升力道。ETH仍是具有實用價值的代幣,其價值來自質押、DeFi及其他應用場景。

一名匿名巨鯨從OKX和Binance兩大中心化交易所累積了3,100萬美元的ETH,並將資金存放於自我託管地址。更廣泛來看,累積地址在9月以更快的速度擴張,目前持有超過2,300萬枚ETH。儘管經歷挫折,ETH持有者從未出現恐慌性投降,反映出長期信心。

目前已有35.72%的ETH供應量被質押——即鎖倉以協助維護網路安全並換取獎勵——總計超過4,300萬枚ETH。Sharplink Gaming近期質押了42,072枚ETH,質押已成為財庫公司的主要目標之一。企業財庫目前共持有849萬枚ETH,其中大部分用於質押。Bitmine持有超過600萬枚ETH,並計劃質押其中大部分。隨著9月收盤在即,現貨累積、質押需求與衍生品部位之間的交互作用,將是交易員進入10月後持續關注的背景因素。