根據Santiment的數據，以太坊（ETH）的社交評論情緒在一個月內第三次達到非常悲觀的水平，而前兩次的低點讀數均出現在ETH價格反彈之前。

最新的情緒讀數出現在ETH價格接近1,854美元之際，同時現貨交易所交易基金（ETF）的需求持續增強。2024年7月開始交易的美國上市以太坊現貨ETF，為機構投資者提供了無需直接持有ETH即可參與其價格走勢的受監管管道。Santiment將廣泛的市場悲觀情緒視為反向指標，而非價格立即反轉的獨立信號。

以太坊情緒一個月內第三次跌至悲觀極端

Santiment追蹤了X、Reddit、Telegram等加密貨幣社群平台上以太坊正面與負面評論的比率。該比率在7月24日降至1.089，為一個月內第三次觸及悲觀極端。

前兩次低點分別出現在6月27日和7月11日。在這兩次讀數之後，ETH分別在隨後七天內上漲14%，以及在四天內上漲7%。

然而，Santiment並未斷言最新讀數必然帶來另一次反轉。

「看多的啟示並非負面情緒能保證立即反轉。而是在交易者大聲宣稱放棄以太坊之際，ETF資金流向、L2活躍度及協議升級仍然持續推進，這個加密市場市值第二大資產往往因此獲得更明確的轉折條件⋯⋯」該公司表示。

以太坊的L2生態系統——包括Arbitrum、Optimism和Coinbase的Base等在以太坊主網上結算交易的網絡——持續成長，成為協議層需求的重要推動力。

7月以太坊ETF資金流入與鏈上數據持續改善

在大眾評論轉向悲觀之際，機構需求卻呈現不同態勢。以太坊ETF在截至7月24日當週錄得1.039億美元資金淨流入，超過任何其他現貨加密產品。這是連續第三週正向流入，前兩週分別錄得8,400萬美元和1.05億美元。

其他指標也有所改善。CryptoQuant表示ETH「相對於其成本基礎被低估」。

「其價格接近1,900美元——較已實現價格2,304美元折價約17%——且處於已實現價格區間的下半部，這一區域在歷史上與市場底部和不對稱上行潛力相關，」該公司解釋道。

已實現價格代表鏈上平均成本基礎——即每枚ETH在錢包中最後移動時的價格——這使其成為判斷市場交易價格高於或低於網絡整體取得成本的常用指標。

同時，ETH/BTC交易所流入比率目前接近0.8，較2025年8月高於1.5的水平有所下降。先前市場底部形成時，該比率更接近0.4。

XWIN Research亦將幣安儲備量列為重要信號。幣安上的以太坊持有量已從2025年中的近500萬枚ETH下降至約380萬枚ETH，意味著可立即出售的代幣數量減少。

「雖然這不能確認以太坊已觸及最終底部，但幣安儲備量下降、鏈上指標改善以及機構興趣回升等因素疊加，表明下行風險正逐步減弱，」該分析師表示。

該文章補充指出，此趨勢若延續，可能有助於以太坊對比特幣展現相對強勢。