自 7 月 15 日以來，該水平一直具有重要影響力，圍繞同一區域的反覆交易形成了一個成熟的供給區。ETH 現已觸及該水平，而今天的日線收盤將決定這波反彈是否可被視為成功回測。

重點摘要

• 價格已到達先前以太坊分析中識別出的水平阻力。
• 更艱難的測試位於 $1,950 附近。
• 以太坊錢包數已突破 2 億。
• 央行決策可能打亂目前結構。

回測成敗取決於今天的收盤

若要讓結構改善，以太坊需要在該交易時段收於水平區間與其下方的斐波那契水平之上。

若能站上該水平，將顯示買盤正在吸收自 7 月中旬以來在此形成的供給，也會確認週二對 $1,870 的防守，比起短暫反應更具持續性。

若 ETH 再次收於該水平下方，但仍守在 $1,870 上方，則結構仍未定案。若跌破斐波那契水平，則將明顯轉弱，並重新打開朝 $1,800 حرکت 的路徑。

日線 RSI 接近 57，位於訊號線之上。動能已有改善，但尚未過熱；若後續獲得確認，仍有進一步上行空間。

更強的阻力位在 $1,950

若 ETH 突破當前水平區，下一道考驗將浮現。

$1,950 區域結合了另一道水平位與 100 日簡單移動平均線。水平位反映先前的供給，而移動平均線則是廣泛關注的中期趨勢指標。

兩者重疊使該區域的重要性高於任一單獨因素。買方必須在推動 ETH 重回該均線上方的同時，吸收現有賣單，而這條均線在整個反彈過程中都位於上方。

盤中短暫突破 $1,950 會帶來鼓舞；若能收於其上並延續至下一交易時段，則可更有力地證明這不只是一次技術性反彈。

6 月通道與 $2,000 形成另一道障礙

在 $1,950 之上，市場焦點將轉向 $1,985 的 0.5 斐波那契回撤位，這裡同時也是以太坊 6 月上升通道的下沿。

該通道在先前的回升中支撐了 ETH，直到價格在 7 月 23 日跌破它。從下方重新接近先前支撐位，往往會吸引賣盤。

心理關口 $2,000 則位於其上方，將阻力集中在 $1,985 與 $2,000 之間。

以太坊在 6 月 2 日正是從這一區域開始展開更大幅度、朝 $1,500 的下跌。先前在下跌前買入的交易者，可能會把再次回到該區視為減碼機會，從而為本已可見的供給區再添賣壓。要一次性突破整個區間並不容易，即使成功站上 $1,950，$2,000 附近出現停頓或遭到拒絕，也符合這種走勢模式。

錢包增長為中長期前景提供支撐

$1,870 的防守，發生在以太坊持有者基礎進一步擴大的背景下。Santiment 數據顯示，該網路在過去兩週內首次突破 2 億個非空錢包。

這個數字指的是地址，而非人數，因為同一個人、交易所或機構可能控制多個地址。它所顯示的是：即使在近期下跌之後，持有 ETH 餘額的錢包數仍在增加。

持有餘額的地址基礎擴大，有助於市場在回檔時吸收供給。不過，數據並不能證明這些錢包是在 $1,870 買入，但它提供了一個結構性理由，說明為何斐波那契水平附近的拋售能遇到需求，而不是進一步擴大。

持有者增長本身並不構成突破訊號。若 ETH 能把當前水平區轉化為支撐，並進一步挑戰 $1,950，其意義才會提升。

接下來三天的宏觀風險

以太坊的技術性測試出現在一連串密集的央行事件之中，這些事件可能迅速改變交易者對附近阻力位的看法。

聯準會決議將於 7 月 29 日公布。市場普遍預期利率維持不變，且已大致反映在價格中，因此市場對附帶聲明的語氣更為敏感。若措辭偏鷹，可能推升美元與債券殖利率，削弱風險資產需求，並使任何突破 $1,950 的走勢最終失敗。

之後，焦點將轉向週四與週五的日本央行。如我們在 日本利率路徑如何影響加密貨幣 的分析中所述，若出現更快升息的訊號，可能推高日圓，並壓縮為股票與數位資產部位提供資金的套利交易。

週五的美國經濟數據將為本週收尾。若宏觀面反應有利，買方將更有機會站上 $1,950 並測試 $1,985 至 $2,000 區間；若意外偏鷹，則可能破壞原本合理的技術性突破。

目前最重要的價位

ETH 仍低於 100 日與 200 日移動平均線，因此這波上漲仍屬於弱勢大結構中的修復性反彈。

上行情境： 若收盤站上當前水平區，且維持在 $1,870 之上，將打開測試 $1,950 的空間。若進一步站上 100 日均線，則會暴露出 $1,985 至 $2,000 區間，6 月通道與心理關口在此匯聚。

受阻情境： 若在當前水平區失敗，$1,870 將再次承壓。若失去該水平，$1,800 便會進入視野。

只有在買方重新奪回 $1,950，並證明能守住其上方的區間時，圖表性質才可能改變。在此之前，一切走勢都只是下降趨勢中的區間震盪，而未來三天的三場央行事件，可能決定最終方向。

免責聲明： 本文僅供資訊參考，不構成任何財務或投資建議。技術位可能失效，尤其是在重大央行與經濟數據公布前後。

方法論： 本分析使用 ETH/USD 日線圖、斐波那契回撤水平、水平交易區、100 日與 200 日簡單移動平均線、RSI，以及截至 7 月 28 日的 Santiment 持有者數據。