以太幣10月24日在2,376.62美元附近交易，交易所流出量提供潛在的供給面支撐訊號，但衍生品數據、技術指標與鯨魚槓桿持續指向下行風險。

Santiment報告單日有169,770枚ETH流出交易所，為四個多月來最大的單日流出量。該數據在Santiment的貼文中被討論。6月5日曾出現類似的流出情況，隨後約有223,800枚ETH淨流出，並形成ETH價格底部。然而，此歷史走勢並不代表必然會再次反彈。

交易所流出可減少交易平台上即時可售的ETH數量，但也可能反映轉入私人錢包或其他活動，而非新買入。因此，單日淨流量數據無法顯示誰移動了代幣及其原因，本身亦無法確認市場需求的變化。交易所餘額被視為即時可交易供應的代理指標，這也是為何當價格測試關鍵技術位（如ETH目前所處的2,385美元區域）時，急劇的淨流量變動往往受到關注。

早期持有者拋售與流出訊號相互抵銷

長期投資人的賣出與交易所提領數據形成對比。Lookonchain報告，一位以太幣投資人以約723萬美元出售3,000枚ETH。據報導，該投資人於九年前以每枚18.83美元買入，出售價值約為原始購入價格的128倍。該交易由Lookonchain披露。

另一位早期以太幣持有者（據稱為ICO參與者）賣出1,000枚ETH，其最初以每枚約0.31美元購入100,000枚ETH。兩位早期持有者合計賣出4,000枚ETH——僅佔單日169,770枚ETH流出量的一小部分，在權衡早期持有者拋售與交易所流出供應時，此規模差異值得留意。

這些交易顯示部分長期持有者在交易所餘額下降之際獲利了結，但並不能證明整個持有者群體出現廣泛拋售。這也削弱了「僅憑交易所提領即確認市場轉多」的論點。

期貨賣壓與技術指標使ETH持續承壓

CryptoQuant的以太幣期貨Taker CVD持續偏向賣方。該指標衡量ETH期貨中市價買單與賣單的累計差額。賣方主導的讀數表示在衡量期間內市價賣單超過市價買單，反映衍生品市場壓力，但無法預測每一次個別價格走勢。

日線圖顯示，ETH在未能守住朝向2,540.68美元的反彈後，跌破2,385.62美元支撐位。價格停留在2,376.62美元附近，多次在支撐位附近企穩嘗試均未能產生令人信服的反彈。

拋物線SAR維持在市場價格上方的2,509.93美元。MACD亦保持死叉狀態，其柱狀圖為負8.90。這些讀數使2,385美元成為多方必須收復的關卡。若ETH無法收復該水平，2,300美元可能成為下一個下行測試位。技術指標加劇了賣壓，而交易所流出數據則提供潛在的供給面對沖訊號。兩類訊號衡量不同的市場行為，可能同時出現。

鯨魚多頭部位面臨清算水平

Lookonchain亦標記了價值約2.14億美元、共93,184枚ETH的鯨魚多頭部位，並指出清算水平位於2,256.45美元與2,226.53美元——分別較當前價格低約5%與6%。在槓桿衍生品市場中，清算是指當價格達到保證金不再符合交易所要求的水平時，部位被自動平倉，因此對多頭部位而言，這些門檻位於市場價格下方。若跌破任一水平，可能迫使部位平倉，為本已疲弱的市場增添賣單。不過，清算數據並不保證這些部位一定會被清算，或ETH一定會觸及任一水平。

清算價格標示的是交易者面臨風險的位置，而非預測未來走勢。目前，市場正在權衡交易所ETH供應減少與早期持有者拋售、期貨市場賣壓，以及槓桿鯨魚部位可能被迫平倉之間的關係。值得關注的參考點已在圖表上：買方能否收復2,385.62美元、2,300美元是否會發揮作用，以及價格是否接近被標記的鯨魚清算水平2,256.45美元與2,226.53美元。

本文《Ethereum Price Holds Near $2,376 as Whale Liquidation Risk Grows》最先發表於 Blockonomi。