根據COINOTAG於2026年10月18日發布的報導，以太幣（ETH）在撰寫本文時於2,387美元附近交易，過去24小時跌幅僅0.1%，但平淡的價格表象下隱藏著動盪的交易時段。

單日強制平倉移除了2.7262億美元的槓桿加密貨幣倉位，其中以太幣佔最大單一份額。報導指出，ETH多頭倉位承擔了約1.069億美元的清算金額——約佔當日總額的39%——其餘則分布在更廣泛的加密貨幣衍生品市場。

清算如何運作

當衍生品交易所因帳戶中的保證金不再滿足維持保證金要求而強制平倉交易者的槓桿倉位時，就會發生清算。當資產價格下跌、侵蝕押注上漲倉位的價值時，就會觸發多頭清算。當此類平倉在短時間內集中發生時，連鎖式的平倉可能為原本就已活躍的交易時段增添波動性。

以太幣是市值第二大的加密貨幣，也是永續合約平台上交易最活躍的資產之一，而槓桿倉位在這些平台上十分常見。因此，在波動劇烈的交易中，其衍生品市場經常錄得最大規模的清算總額。

值得注意的是，這1.069億美元的ETH多頭清算發生的同時，現貨價格當日僅小幅下跌0.1%，顯示槓桿倉位可以在標的資產報價沒有相應變動的情況下急劇平倉。這種背離部分是機制所致：24小時百分比變動僅反映兩個時間點之間的淨差異，因此期間內的價格波——包括隨後反轉的波動——仍可能將保證金不足的多頭倉位推過其維持保證金門檻，同時使日內數字幾乎持平。

對於追蹤衍生品風險的讀者而言，該報告量化了多少槓桿倉位被強制平倉，但並未說明還有多少倉位尚未平倉。永續合約平台上的未平倉量與資金費率數據是衡量未償槓桿曝險的標準指標，而報告並未包含這些數據，使目前ETH市場中易受清算影響的倉位規模無法量化。這些數據確實確立的是當日強制平倉的集中位置：在席捲整個加密貨幣衍生品市場的2.7262億美元清算潮中，最大的已確認集中部位位於ETH多頭倉位。

本報告最初發表於COINOTAG：https://en.coinotag.com/ethereum-longs-106-9m-liquidation-wave