以太幣於 2026 年 11 月 12 日跌破 2,000 美元關口，創下三個月來最低水準，賣壓重燃使 8 月漲幅大幅回吐。美國現貨以太幣 ETF 的撤資潮延續，根據 Farside Investors 數據，11 月 11 日淨流出 1.448 億美元。鏈上分析公司 Lookonchain 亦指出有大戶以估計虧損的價格出售數千枚 ETH。

8 月漲幅大部分回吐

CoinGlass 數據顯示，以太幣 7 月底收於約 1,860 美元，隨後上漲 32.6%，於 8 月底達到 2,467 美元。漲勢延續至 9 月，ETH 當月收於約 2,684 美元，但 10 月買盤動能轉弱，該資產當月下跌約 16%，回吐部分漲幅。

跌勢延續至 11 月，以太幣難以守住 2,200 美元上方的支撐。11 月 10 日，價格一度跌向 2,005 美元，隨後在下一個交易日回升至 2,050 美元上方。然而賣方週四再度出場，將該加密貨幣推回 2,000 美元下方。此類整數關卡在技術分析中常被交易者視為心理指標。

此波下跌之前，近期一份以太幣價格分析將 1,976.80 美元列為重要下方水位，並警告跌破該區域可能削弱潛在的復甦形態。以太幣最新低點逼近該閾值，不過日內跌勢並未導致日線收盤低於 2,000 美元。

現貨以太幣 ETF 連續第五個交易日流出

價格疲軟與美國現貨以太幣 ETF 的持續賣出同時出現。Farside Investors 數據顯示，該類基金 11 月 11 日淨流出 1.448 億美元，為連續第五個交易日呈現負向資金流。現貨以太幣 ETF 直接持有該代幣，並如傳統股票般在美國交易所交易，因此其每日資金流數據已成為衡量機構對 ether 需求的廣受關注指標。

BlackRock 的 ETHA 佔流出金額中的 1.298 億美元，其 ETHB 基金另失血 530 萬美元。Bitwise 的 ETHW 流出 480 萬美元，Fidelity 的 FETH 流出 410 萬美元。

最新數據之前，前一日流出明顯放緩：11 月 10 日以太幣 ETF 僅淨流出 130 萬美元，相比 11 月 9 日的 1.846 億美元。儘管如此，最近五個交易日的累計流出約為 5.238 億美元，延續 10 月 16.1 億美元的淨流出，逆轉了 8 月支持以太幣投資產品的資金流入趨勢。

技術位與鏈上活動指向不一

以太幣跌破 2,000 美元後，市場關注週線圖上標示的 1,965 美元支撐位。若賣壓在該區域下方持續，下一個標示支撐位接近 1,713 美元。反之，任何復甦都需要 ETH 先收復 2,150 美元，再挑戰 2,240 美元的阻力區。

價格結構轉弱促使部分大戶開始認賠其以太幣部位。Lookonchain 報告，錢包 0x69A8 出售 6,532 枚 ETH，價值約 1,362 萬美元，估計在此前以約 2,691 美元買入 5,105 枚 ETH 的交易上虧損 310 萬美元。鏈上公司監測此類錢包活動，是因為大戶交易在公共區塊鏈上永久可見，為大型部位的操作方式提供公開紀錄。

不過，其他大戶交易者在跌勢中反而增加了部位。近期一份關於以太幣巨鯨活動的報告指出，巨鯨與散戶的部位差值已升至 0.3 以上，該指標衡量的是大型與小型交易者在期貨部位的差異，而非直接的現貨買入。

加密貨幣分析師 Ted Pillows 週三也透過 X 分享了更新的以太幣流動性地圖，標示出 2,150 美元、2,250 美元與 2,450 美元附近的三個關注區域。圖表上大部分流動性位於當前 ETH 價格上方，若買盤回流，這些水位值得關注。

目前以太幣必須先收復 2,000 美元，否則新一輪賣壓可能使價格續居該關卡之下。接下來的每日 ETF 資金流數據將顯示撤資潮是否延續至第六個交易日。

本文提供加密貨幣市場分析，並非財務或投資建議。ETF 資金流、鏈上交易與技術位無法保證未來價格走勢。加密貨幣市場具高度風險。

本文根據 The Market Periodical 原始報導編譯。