以太坊本週繼續在窄幅區間內交易，儘管全球金融市場普遍彌漫著風險偏好情緒。ETH 代幣週四交易價格約為 1,910 美元，仍維持在過去數週所處的盤整區間內。該價位較該資產今年最低點回升約 26%。

以太坊 ETF 資金流入增加，顯示累積跡象

多項指標顯示以太坊可能正進入累積階段，部分市場參與者將此解讀為價格更強走勢的潛在前兆。

一個關鍵數據點是美國投資者對現貨以太坊 ETF 的持續需求。美國現貨 ETH ETF 於 2024 年 7 月開始交易，從連續數月資金流出轉為連續流入期，標誌著這些仍在發展初期的投資工具出現了顯著轉變。根據 SoSoValue 彙編的數據，現貨 ETH ETF 僅在週三就吸引了 6,080 萬美元的淨流入。BlackRock 的 ETHA 以 5,030 萬美元的增持領先。其他錄得流入的基金包括 BlackRock 的 ETHB、Fidelity 的 FETH 和 Bitwise 的 ETHW。

一天前，這些基金錄得了 5,300 萬美元的流入，使本月總額達到 1.03 億美元。上個月，現貨以太坊 ETF 合計增持超過 3.65 億美元的資產，結束了連續兩個月的資金流出。

這一流入模式出現在以太坊經歷大幅回撤之後。該代幣在 7 月觸及 1,505 美元的低點，較今年早些時候的最高點下跌約 70%。

額外的鏈上數據顯示，加密貨幣交易所持有的 ETH 數量在近幾個月持續下降，目前為 249 萬枚 ETH 代幣——較去年 320 萬枚的高點大幅減少。交易所餘額下降常被分析師視為投資者將持倉轉移至冷錢包而非準備出售的指標。與 ETF 流入趨勢相結合，交易所持有的 ETH 供應量減少表明可供即時出售的 ETH 比例正在收縮。

與此同時，以太坊期貨市場也獲得了動力。未平倉合約已從 7 月 220 億美元的低點上升至 260 億美元。

宏觀背景轉趨有利

更廣泛的市場環境也發生了轉變。加密貨幣恐懼與貪婪指數已從 6 月 17 的極度恐慌讀數升至 40 的中性水準。雖然該指數近期有所停滯，但歷史模式顯示，隨著市場情緒向貪婪方向移動，包括比特幣和以太坊在內的風險資產往往表現更好。

從宏觀經濟角度來看，投資者越來越多地採取風險偏好立場。標普 500 指數本週飆升至歷史新高，道瓊斯工業平均指數和納斯達克 100 指數也錄得漲幅。與此同時，原油價格持續下跌，布蘭特和 WTI 基準油價均跌破每桶 80 美元。

在基本面方面，以太坊去中心化金融生態系統中的總鎖定價值（TVL）已突破 400 億美元大關。以太坊仍是按 TVL 計算最大的智慧合約平台，這意味著其網路上的 DeFi 活動繼續在更廣泛的去中心化金融領域中佔據重要份額。

技術分析揭示關鍵價位

在日線圖上，ETH 在 6 月於 1,515 美元形成了技術分析師所認定的雙底型態，隨後突破 1,854 美元的頸線——這是自 6 月 15 日以來的最高水準。在突破該門檻後，價格重新測試了該水準，完成了突破後回測型態。ETH 還略微升至其 50 日指數移動平均線（EMA）之上。

2,000 美元被廣泛視為下一個重要的心理里程碑。在此之後，分析師正關注 2,500 美元區域。相反，若跌破 1,850 美元的頸線，將使目前的看漲技術結構失效。