美國現貨以太幣交易所買賣基金（ETF）在截至2026年10月16日的一週錄得約3.2億美元淨流出，超過同期現貨比特幣ETF約2.28億美元的流出規模。這一週度差距凸顯了以太幣相關基金所承受的相對壓力，該類別是美國兩大現貨加密貨幣ETF中較新的一類。

以太幣基金贖回持續

根據發行商申購與贖回數據整理的每日資金流向顯示，以太幣基金於10月14日流出約1.295億美元，10月16日再流出6,970萬美元。

以代碼ETHA交易的貝萊德iShares Ethereum Trust佔了大部分贖回。近幾週來，該基金經常佔以太幣ETF總流出的80%或以上，隨著贖回持續，這一模式不斷重演。

以太幣產品的贖回潮可追溯至9月下旬。到10月初，贖回已連續九天錄得淨流出。據報導，以太幣基金10月至今的虧損已接近或超過9億美元。

比特幣基金流出放緩

比特幣基金則顯現企穩跡象。據The Defiant報導，現貨比特幣ETF的流出較上週放緩66%，顯示該類產品前一週同樣流失資產，只是速度更快。期間比特幣基金甚至有一天錄得小幅淨流入。

現貨比特幣ETF於2024年1月推出，比以太幣同類產品早約六個月，歷史上在兩大類別的累計流入中佔比較大。

這與9月形成鮮明對比，當時加密貨幣ETF吸引強勁流入，其中比特幣產品尤其吸納新資金。

累計部位依然穩固

儘管近期承受壓力，現貨以太幣ETF自2024年7月在美國推出以來，整體仍遠高於正值區間。這些基金累計淨流入超過129億美元，據報導該類別管理產總額介於145億至153億美元之間。相較於累計總額，即使10月已申報的近9億美元虧損，迄今也僅削減了產品所吸納淨新資本的一小部分。

有兩股力量似乎正打擊市場情緒：以太幣近期表現落後於比特幣，而美債殖利率上升也對風險資產構成宏觀壓力。殖利率上升提高了無風險政府債券的回報，增加了持有波動性較高資產的機會成本。

選擇性回撤，而非全面撤出

每週資金流向的分歧顯示，投資人並非全面撤出加密貨幣ETF。相反，部分投資人似乎優先削減對兩種資產中波動性較高者的曝險。

由於貝萊德的ETHA經常佔以太幣ETF贖回的大部分，其每日資金流向一旦出現變化，很可能就是贖回趨勢扭轉的第一個可見信號。比特幣的放緩能否在即將公佈的每週資金流向報告中延續，將為兩大類別之間的差距擴大或收窄提供平行參考。

即使經歷了艱難的數週，據報導該類別145億至153億美元的資產基礎依然相當可觀。

資料來源：CryptoBriefing