Ethena 的合成美元 USDe 在推出後僅八週內，於 Robinhood Chain 上的規模已突破 3.2 億美元，根據 Token Terminal 數據。這一里程碑使 USDe 成為該網路上最大的外部美元計價資產，現占該鏈穩定幣總供應量的 42%。其規模僅次於 Robinhood Chain 原生的 USDG 穩定幣，顯示 Ethena 的合成美元已在整個生態系中快速被採用。

USDe 由 Ethena 於 2024 年初推出，已成長為市值最大的穩定幣之一。與 USDT 和 USDC 等法幣支持型代幣不同，USDe 並非由銀行存款作為抵押；相反地，它透過 delta-neutral 部位維持美元掛鉤，將現貨資產與做空永續期貨避險組合，而質押版本 sUSDe 則分配這些部位所產生的收益。

分析師將此成長歸因於 Robinhood Earn、Steakhouse Financial 作為主要抵押品發行方的角色，以及 Morpho 上 USDe/USDG 市場的深度流動性。這一強勁表現也凸顯去中心化金融（DeFi）對穩定幣需求持續升溫。Robinhood Chain 是券商建立於 Arbitrum 上的 Layer 2 網路，而 USDG 則透過 Global Dollar Network 發行，該穩定幣聯盟的創始成員包括 Robinhood——使一種法幣支持的美元與一種加密抵押的合成美元並列存在於同一零售導向生態系中。

Robinhood Earn 與 Morpho 推動成長

分析師 Mesh 指出，USDe 在該網路上的快速擴張由多項因素共同推動。鏈上基礎設施設計發揮了關鍵作用，此外，Steakhouse Financial 決定在 Robinhood Earn 上線時採用 Ethena 作為主要抵押品發行方，以及 Morpho 上 USDe/USDG 市場的深度流動性，也都對成長有所助益。Morpho 是一個去中心化借貸協議，可圍繞特定抵押品配對建立隔離式借貸市場。

Mesh 指出，Steakhouse USDG Vault 所配置的流動性約有 62%–65% 流入 USDe/USDG 市場，使其成為尋求最深抵押品池借款人的首選目的地。這些因素共同促使 USDe 在該鏈上線後不久即加速採用。

Ethena 的 USDe 於 Robinhood Chain 上線 8 週內突破 3.2 億美元，占該鏈穩定幣供應量的 42%

根據 Token Terminal 數據，Ethena 的 USDe 在推出後八週內於 Robinhood Chain 上突破 3.2 億美元，目前占… pic.twitter.com/Zvvtz5Tbgn

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 28, 2026

穩定幣採用持續加速

USDe 在 Robinhood Chain 上的快速上升，凸顯穩定幣在去中心化金融中的重要性日益增加。隨著 DeFi 平台持續將穩定資產整合進借貸與收益生成產品，流動性深度與基礎設施設計仍是推動採用的關鍵因素。這一擴張也發生在美國監管環境變動之際，2025 年 7 月簽署成法的 GENIUS Act 為支付穩定幣建立了聯邦框架。

在八週內，USDe 已從上線成長為該網路按供應量計的第二大穩定幣，僅次於原生 USDG。隨著 Robinhood Chain 生態系持續擴張，市場參與者將關注 USDe 是否能維持其動能。可追蹤的指標包括 Steakhouse USDG Vault 流入 Morpho 上 USDe/USDG 市場的流動性占比，以及 Robinhood Earn 擴張時該資金池的深度。