在合成美元協議宣布與 Binance 合作、將代幣化股票納入其 USDe 代幣背後的抵押品結構後，Ethena 的 ENA 代幣於 24 小時內上漲近 19%，交易價格接近 0.2432 美元。

此次整合標誌著 Ethena 邁出超越加密原生資產的一步。根據新安排，Binance bStocks（代幣化股票曝險）將作為支持 USDe 的現貨抵押品。Ethena 隨後將使用 Binance 以 USDT 計價的股票永續期貨對該現貨倉位進行避險，將該協議自 USDe 推出以來一直採用的 delta 中性基差交易加以延伸。在這種結構中，協議持有一項標的資產，同時利用衍生品抵銷其價格風險，以使穩定幣的儲備免受市場波動影響。此前，該交易一直以加密資產為基礎；股票對其而言是新的標的，擴大了該策略可取得抵押品與避險工具的市場範圍。

Ethena 在 X 上發文，將此次合作描述為其將基差交易延伸至股票永續合約的首個場地：

Ethena is partnering with @Binance as our first venue for the extension of the basis trade into equity perpetuals, one of the most exciting updates to the USDe collateral backing since launch. This expands the addressable market of underlying collateral from $2.5 trillion of… pic.twitter.com/be4Mz7XHk1

— Ethena (@ethena) September 25, 2026

據該公司表示，此舉將可觸及的標的抵押品市場，從約 2.5 兆美元的加密資產，擴大至價值超過 150 兆美元的現實世界資產。這兩個數字之間的差距，正是此次更新對合成美元協議的重要意義所在：它將 USDe 的儲備與統股票的代幣化版本掛鉤，而非僅依賴加密資產。Binance 的股票永續期貨市場未平倉合約量已超過 29 億美元，這意味著交易的避險端將在一個已經活躍的衍生品市場中運作，而非從零開始建立。

ENA 價格於 9 月持續復甦

該公告發布之際，ENA 正處於穩步復甦之中，此前在 9 月上旬的大部分時間裡，該代幣的交易價格低於 0.15 美元。該代幣於 9 月 17 日收於 0.1546 美元，次日收於 0.1683 美元，9 月 19 日達到 0.2050 美元，並於 9 月 24 日攀升至 0.2245 美元。CoinMarketCap 數據顯示，ENA 於 9 月 26 日接近 0.27 美元，當日上漲約 18%。

分析師 Devchart 在 X 上強調了這一走勢，寫道 $ENA 正「突破主要週線阻力區」，並將其列為值得關注的代幣之一：

One of the tokens to watch for. $ENA breaking out of the main weekly resistance zones pic.twitter.com/foucMV42PE

— Devchart 👨🏻‍💻 (@devchart) September 26, 2026

隨著復甦，交易活動也有所增加，多個交易日的日成交量達到數億美元。

槓桿倉位增添市場活動

交易活動之外，一位識別為 0xc8F7 的交易者在 Aster DEX 上開立了 15 倍槓桿多頭倉位。該倉位涉及 215 萬枚 ENA 代幣，價值約 59.2 萬美元。根據 Lookonchain，該倉位獲利約 31.07 萬美元，相當於交易者保證金 786.54% 的回報率。

分析師 Crypto Patel 根據圖表結構為 ENA 列出了一系列價格目標：初始目標為 0.25 美元，其後為 0.50 美元、0.80 美元、1.25 美元和 3 美元。他的貼文表示，ENA 較其原始建倉區域已上漲 292%。這些目標基於他個人對圖表的技術解讀，並非已證實的結果。

目前市場焦點在 0.25 美元水平。如果 ENA 能守穩該價格上方作為支撐，交易者可能會關注 Patel 框架中的下一個目標水平。

Ethena 的整體業務持續成長

USDe 供應量接近 49 億美元。Ethena 表示，其 Binance 股票交易在過去六個月的年化回報率約為 11%，未平倉合約量在過去三個月中每月成長約 30%。這些數字——抵押品規模、股票交易回報以及衍生品未平倉量——是隨著此次整合從公告走向實際運作，追蹤其早期採用情況的公開指標。

來源：CoinCentral