Ethena 的 ENA 代幣正守住關鍵支撐位之上的短期上升趨勢，儘管持續的阻力使其尚未確認突破。與此同時，社群成員正在審議一項治理提案，該提案將在協議的穩定幣供應量達到目標里程碑時，啟動由費用驅動的代幣回購。

截至撰寫時，ENA 報 0.1669 美元，24 小時成交量為 199 萬美元，市值為 16.3 億美元。根據 CoinMarketCap 數據，在過去 24 小時上漲 1.06% 之後，ENA 的價格結構與網絡增長皆指向看漲反轉。

ENA 價格覬覦 0.192 美元，上升趨勢保持完好

根據 More Crypto Online 的分析，ENA 價格持續展現強勢，短期上升趨勢在關鍵的 0.122 美元微支撐位之上保持完好。

近期從更廣泛的 0.122–0.151 美元支撐區反彈，顯示買方仍在防守較低價位。守住這一區域可使看漲結構維持活躍，並給予 ENA 再次回升的機會。

然而，ENA 在 0.192 美元附近持續面臨 substantial 阻力，突破訊號尚未獲得確認。市場目前正在觀察價格能否形成藍色情境中所描繪的第 4 浪。關鍵條件是守住 0.122 美元；否則看漲型態可能無法成立。

Ethena 規劃 ENA 回購，USDe 供應持續增長

MSB Intel 所凸顯的數據顯示，Ethena 已宣布一項治理計劃，將開啟 ENA 費用機制，這可在協議發展與代幣價格上漲之間建立明確的連結。

根據該計劃，一旦 Ethena 的穩定幣 USDe 供應量達到 75 億美元大關，ENA 回購計劃即將啟動。USDe 是一種與美元掛鉤的合成資產，其收益透過 Delta 中性部位產生，這意味著協議收入隨流通中 USDe 規模而擴大——這正是供應增長成為費用機制觸發條件的原因。

BREAKING: Ethena proposes activating an ENA fee switch, with token buybacks beginning once USDe supply reaches $7.5 billion. The proposal is now live for a tokenholder vote. pic.twitter.com/4n4oUsvepF — MSB Intel (@MSBIntel) August 27, 2026

代幣持有者對該提案的投票現已展開，社群治理是流程的下一步。若投票通過，實施將取決於若干條件，USDe 的增長將是追蹤指標之一。市場參與者也可評估回購如何影響 ENA 的需求。

該提案也反映了去中心化協議採用費用開關或回購模式的更廣泛趨勢，即將一部分協議收入用於回購原生代幣，使代幣持有者的誘因與協議使用量保持一致。

儘管價格預測看漲且網絡增長強勁，ENA 價格目前正走低。整體加密貨幣市場趨勢仍然謹慎，若市況維持現狀，突破可能演變為假突破。

接下來呢？

值得關注的下一個里程碑是即將舉行的 ENA 治理投票以及 USDe 供應量的擴張。若持有者投票支持且 USDe 突破 75 億美元門檻，回購計劃可能隨之啟動。交易者正密切關注這兩項事件。

本文包含市場分析與價格預測，並非保證。加密貨幣市場波動劇烈，請務必自行研究（DYOR）。本文不構成財務建議。