Enphase Energy 預計在週二收盤後公布第二季業績，市場預期整體偏保守。該股目前約在 36 美元附近交易，遠低於 52 週高點 73.74 美元。

分析師預期，截至 6 月 30 日止季度每股盈餘為 0.47 美元，營收為 2.9 億美元。這將較去年同期分別下滑 32% 與 20%。

若按季比較，營收將較第一季的 2.829 億美元增加約 2.5%，在整體艱難的環境中提供一點正面訊號。

Enphase 在第一季曾優於預期，公布每股盈餘 0.47 美元，高於 0.44 美元的共識預估，約有 9% 的正向驚喜。投資人現在將觀察公司是否能再度複製這樣的表現，以及管理層評論是否顯示需求出現穩定跡象。

GLJ Research 仍持審慎看法。該機構將目標價由 21.70 美元上調至 24.47 美元，但維持賣出評級。其對第二季營收的預估為 2.79 億美元，低於市場共識，且位於管理層指引區間 2.8 億至 3.1 億美元的下緣。

GLJ 也預期非 GAAP 毛利率為 43.0%，低於市場預估的 43.5%，也低於 Enphase 指引區間 44% 至 47%。該機構預估每股盈餘為 0.43 美元，比共識低 0.04 美元。

該分析師表示，其保守看法的依據包括安裝代理數據、中國供應統計，以及 Enphase 最大住宅儲能競爭對手的毛利資料。

並非所有分析師都如此悲觀。華爾街共識評級仍為買入，平均目標價為 48.93 美元，意味著較目前水準仍有近 29% 的上行空間。

美國太陽能需求成為焦點

2026 年第一季，住宅太陽能市場年增僅 6%。在 Section 25D 稅收抵免到期後，分析師目前預期全年住宅安裝量將下降 18%，使住宅太陽能供應商短期表現更依賴執行力、產品組合與區域需求趨勢。

TD Cowen 將目標價由 70 美元下調至 48 美元，同時維持持有評級。該機構指出，建築許可數據未顯示通常在第二季出現的需求回升。

美國銀行提到 6 月中國太陽能出口下降 15%，但出口金額上升 9%，顯示海外需求可能出現結構轉變，而非全面崩落。

歐洲與新產品可部分抵銷

歐洲可能提供一定支撐。能源安全疑慮正推動該地區對儲能系統的需求，而 Enphase 也在當地積極布局。

該公司近期已升級歐洲 IQ Battery 系統，新增家庭備援功能，並在澳洲與紐西蘭推出 IQ9N Microinverter，同時在歐洲市場推出 IQ EV Charger 2。

在產品方面，Enphase 正在推進第五代電池、採用氮化鎵技術的 IQ9 microinverter，以及面向 AI 資料中心的 IQ Solid-State Transformer 平台；不過，資料中心業務預計要到 2028 年才會開始形成量能。

投資人將密切關注週二晚間財報中的地區營收分布，以及 microinverters 與 batteries 的比重，因為這些細節有助於顯示公司如何應對美國住宅市場較疲弱的背景。

TD Cowen 更新後的 48 美元目標價，以及 GLJ Research 維持賣出評級的 24.47 美元目標價，共同界定了本次財報前的可能結果範圍。