歐洲央行(ECB)計畫以小部分自有資金投資代幣化證券,包括代幣化債券,此舉將讓央行直接獲取區塊鏈金融市場的實務經驗。透過其新推出的結算平台進行購買結算,歐洲央行將同時扮演基礎設施營運者與投資者的雙重角色。

該計畫於9月21日公布,恰逢 Pontes 上線,這是歐元體系以央行貨幣結算分散式帳本交易的新平台。歐洲央行執行董事會將在籌備工作完成後,確定投資計畫的規模、時程與操作細節。

透過 Pontes 結算

計畫中的購買將針對歐元區政府、地區機構、政府機關及歐洲超國家機構發行的歐元計價證券。根據歐洲央行官方公告,Pontes 連接分散式帳本市場平台與 TARGET Services(歐元體系的支付與證券結算基礎設施),讓批發交易能以央行貨幣結算。此安排使代幣化債券得以使用與歐元體系現有金融市場基礎設施相同的結算資產,而歐洲央行計畫中的債券購買也將透過同一結算通道進行。

該平台問世之際,傳統金融交易所也正在測試區塊鏈市場基礎設施。近期紐約證券交易所(NYSE)的區塊鏈測試顯示,大型金融機構正在研究代幣化股票、ETF 及相關結算系統。

十三家市場參與者於上线時加入

十三家市場參與者在 Pontes 上線時完成接入,包括德意志銀行(Deutsche Bank)、桑坦德銀行(Santander)、法國興業銀行(Société Générale)、拜仁慕尼黑銀行(BayernLB)、DZ Bank、德國復興信貸銀行(KfW)、歐洲投資銀行及其他多家機構,涵蓋商業銀行與公共部門機構。它們的參與使平台得以立即開始處理符合資格的批發代幣化交易。

四家 DLT 平台營運商——Axiology、Cashlink、Clearstream 與 SWIAT——連接營運商身分加入。德國聯邦銀行(Deutsche Bundesbank)也以市場參與者身分完成接入,未來幾個月將有更多機構計畫連接。Pontes 初期將提供核心服務組合,歐元體系之後再陸續增加功能。

至2028年的分階段推行

歐洲央行希望在交易執行、結算、系統與投資組合管理等方面累積實務經驗。其自有資金投資組合獨立於貨幣政策運作,並用於支應營運開支,因此計畫中的代幣化債券購買將同時發揮投資與營運學習的功能。

歐洲的代幣化市場也正在吸引對配套基礎設施的投資。近期一筆針對代幣化證券數據的投資,反映出機構資金對服務數位資產與鏈上市場系統的投入日增,相關計畫與 Pontes 等公共結算系統同步發展。

歐元體系計畫增加 Pontes 服務並逐步延長營運時間,預計於2028年全面實施,作為歐洲央行發展更廣泛代幣化金融框架的一環。此次推行延續此前歐元體系針對分散式帳本交易以央行貨幣結算的測試。近期觀察重點包括:執行董事會為自有資金計畫訂定的參數、更多機構接入的速度,以及 Pontes 服務與營運時間朝2028年的逐步擴展。