歐洲央行一如市場普遍預期，維持三項主要利率不變；總裁Christine Lagarde表示，未來政策決策仍將堅定取決於即將公布的數據。近期經濟指標顯示經濟活動略有改善，而基礎通膨似乎仍受控。不過，決策者正更加關注與能源價格上升及持續地緣政治緊張局勢相關的通膨風險。

歐洲央行維持政策利率不變的決定獲得一致通過。近期數據顯示，經濟活動在一定程度上已趨於穩定，服務業復甦，數位產業，尤其是與AI相關的服務，展現韌性。

整體通膨率在6月降至2.8%，但歐洲央行預期，近期能源衝擊將使通膨率在2027年上半年之前維持於其2%目標之上。隨著能源價格正常化，通膨預計稍後將放緩。決策者仍認為，能源成本上升廣泛傳導至工資與物價的證據有限；同時工資增長持續放緩，緩解了對國內通膨持續性的擔憂。自歐洲央行6月會議以來，融資條件已略為收緊。

Lagarde的主要訊息是，9月並沒有預設路徑。歐洲央行不提供前瞻指引，並將在9月會議前審視大量新的經濟數據。Lagarde反覆強調，"the burden of proof is on the data." 對外匯市場而言，這使每一項重要的通膨、工資與經濟活動數據都保持重要性，因為相對利率預期是EUR/USD的關鍵驅動因素。

歐洲央行也在關注能源價格上升所帶來的第二輪效應。央行正在監測能源成本是否開始傳導至工資及更廣泛的通膨，但目前並未看到有意義的第二輪效應浮現。能源仍是決策者提及的最大風險，因為若高價格持續時間超出預期，可能拖累成長，同時推高通膨。

地緣政治不確定性仍然偏高。涉及中東與烏克蘭的衝突持續使前景蒙上陰影。Lagarde承認近期胡塞武裝威脅的存在，但表示這些因素並未納入今天的政策決定。當被問及她自己的未來時，Lagarde打趣說，"this captain is staying on the ship," 表明她無意辭職。

歐洲央行仍處於觀望模式。儘管今天的決定獲得一致通過，Lagarde承認，一些決策者曾討論是否應考慮再次升息。不過就目前而言，管理委員會認為，在能源驅動的價格壓力不更廣泛擴散至經濟的前提下，通膨仍可在不進一步收緊政策的情況下受到控制。這使得從現在到9月會議之間公布的通膨、工資與能源數據，成為可能決定歐洲央行下一步行動的主要因素。

消息人士表示，歐洲央行官員準備在9月升息。

歐洲央行的訊息，尤其是最後的消息人士評論，將焦點重新轉向支持更緊縮政策的決策者，並提出一個重要問題：央行是否正進入升息、暫停、再升息的模式，還是政策真的會逐次會議決定？在油價高企且通膨風險再度上升的情況下，背景確實使再次升息更容易被合理化。

這引出了交易員面臨的下一個基本面問題：歐洲央行進一步收緊政策最終會支撐歐元，還是會使成長放緩到對該貨幣構成負面影響？歷史顯示，答案並不總是直截了當。較高的政策利率可以透過提升收益吸引力來支撐貨幣，但如果投資者更關注成長疲弱、信貸條件收緊或更安全的替代資產，也可能成為拖累。

就目前而言，市場對EUR/USD的反應偏向看空。該貨幣對在歐洲央行決議前後均走低，受到美元廣泛買盤支撐。即便如此，跌幅仍然有限。

從技術面看，賣方將該貨幣對推至關鍵支撐位邊緣，但並未跌破。6月26日低點1.13616守住，今日低點觸及1.13635後，買方介入並引發反彈。

該支撐仍是此貨幣對的關鍵分界線。如果賣方跌破1.13616並使價格維持在該水準下方，市場注意力將轉向6月低點1.13238。若持續跌破該水準，將強化看空技術格局，並讓賣方掌握更大控制權。

跌破1.13616可能看似是從邊緣果斷下行，但從技術角度看，這將標誌著下一波下跌的開始。更重要的是，這將使EUR/USD脫離自6月26日以來限制下行空間的平台區間，並為邁向下一個技術目標打開道路。

如果支撐守住，交易員將關注價格是否能回升至1.13775上方並維持其上，進而朝1.1362至1.1482交易區間的中段前進。