歐洲央行（ECB）執行委員會成員皮耶羅·西波隆（Piero Cipollone）於週二表示，隨著金融日益數位化，歐洲央行應推進數位歐元，以防止歐洲支付體系碎片化，並維護央行貨幣的角色。

西波隆表示，若歐洲未能提供泛歐數位支付選項，恐過度依賴外資控制的支付基礎設施，貨幣主權也可能被削弱。這一警告呼應了歐洲政策圈長期以來的議題——官員們多次指出歐元區日常交易依賴區外擁有的支付基礎設施與卡片支付網絡。他並警告，代幣化金融可能在封閉且不相容的平台上發展，恐損害貨幣的「單一性」——即所有形式的貨幣必須始終可按面值互換的原則。

ECB提議的數位歐元將為歐元區各地的交易提供共同的支付基礎設施，同時允許民間支付服務商在其之上建構服務。與商業銀行存款或私人支付應用程式餘額不同，數位歐元將是對央行的直接債權——目前公眾僅能透過實體現金持有此類地位。

緩解存款外流疑慮

央行也正設法消除數位歐元可能抽走商業銀行存款的疑慮，而商業銀行依賴存款作為放款資金的核心來源。持有限額——即限制用戶可持有的數位歐元數量——是這項努力的關鍵，也反映ECB明確的設計意圖：數位歐元應作為支付手段，而非儲蓄產品。ECB對2,025家銀行的分析發現，在正常情況下，500歐元至3,000歐元之間的持有限額對銀行流動性與資金的影響有限。

在3,000歐元限額下，若剔除與現金使用減少相關的存款流入，ECB估計整體流動性覆蓋率將從166%降至163%。淨穩定資金比率將從128%降至127%。

ECB估計，更廣泛的數位化可在2034年前帶來1,270億歐元的額外銀行存款，在其「一切照舊」情境下，將足以抵銷持有限額最高3,000歐元時與數位歐元相關的估計資金流出。

時程：2027年試點與2029年推出目標

ECB尚未決定是否發行數位歐元。立法程序正在進行——歐盟執委會於2023年6月提出數位歐元立法，目前正由歐洲議會與歐盟理事會審議——央行目標是在2026年底前完成立法的前提下，為2029年的潛在推出做好準備。因此，此計畫的成敗取決於立法時間表。

為期12個月的數位歐元試點計劃於2027年下半年展開，已選定36家支付服務商參與，測試規劃中基礎設施的技術與營運準備程度。

更廣泛的代幣化金融布局

西波隆也強調ECB在代幣化金融方面更廣泛的工作，包括允許代幣化交易以央行貨幣結算的Pontes，以及計劃中的Appia——一個連接代幣化央行貨幣、銀行存款與其他受監管資產的框架。在金融市場實務中，以央行貨幣結算被視為最安全的結算方式，因為它消除了對商業銀行交易對手風險的敞口。這兩項計畫都是ECB更廣泛探索代幣化資產鏈上結算的一部分。

據ECB表示，更宏觀的目標是讓央行貨幣保持在歐洲金融體系的核心，同時為民間企業提供在區內發展與競爭的基礎設施。