根據區塊鏈分析公司Chainalysis 2026年區域地理研究於2026年10月5日發布的新章節，東亞加密貨幣經濟在2026年超過1.2兆美元，其中南韓以4,491億美元居首，其次為日本的2,283億美元、香港的1,922億美元，以及估計約1,763億美元的中國。

該研究檢視了五個市場——南韓、日本、香港、中國與台灣——發現區域內的市場結構差異懸殊。研究期間東亞整體溫和收縮，與全球熊市走勢一致，但個別市場走向各異，受到監管、稅制、機構准入與當地交易偏好的影響。散戶主導與機構主導活動之間的分化，成為該區域最鮮明的特徵，也具有實務意義：對交易所、DeFi協議與機構服務供應商而言，本章描繪了各種商業模式目前在區域內的著力點。

南韓憑AI代幣交易熱潮領跑東亞

南韓錄得4,491億美元的加密貨幣經濟，按期成長12.3%，交易所相關資金流也增加511億美元，反映其散戶驅動市場的強勁力道。

報告發現，南韓交易者對AI相關加密貨幣展現出異常強烈的偏好。截至2026年6月，AI加密貨幣以韓元計價交易量計，已成為規模最大的明確主題類別。

Worldcoin（W）以74.1億美元的交易量領跑該類別，其後依序為SAHARA的32億美元、VIRTUAL的27億美元、BIO的20億美元以及NEAR的17億美元。

南韓的AI加密活動遠高於其他可比市場。AI資產佔韓元交易的比例較日圓交易高出19.5倍——這一差距顯示，單憑散戶偏好便能在韓元計價市場中主導主題議程。

日本市場轉向DEX與DeFi

日本2,283億美元的加密貨幣經濟呈現另一種格局。去中心化交易所（DEX）活動佔該國服務市場的34.5%，且自2022年以來DEX參與度上升超過200%。Chainalysis亦發現，約每四名日本交易所用戶中就有一人其後將資金存入DeFi協議，而智慧合約代幣在日圓交易量中的佔比也由10%升至15.4%。

稅務待遇仍是兩個市場的重要變數。研究期間，日本的最高邊際加密貨幣稅率達55%，而南韓尚未開徵加密貨幣獲利稅。南韓已排定於2027年實施22%的加密貨幣獲利稅，日本則於2026年7月推進稅制改革，可望將符合資格的加密資產獲利轉為約20%的分離課稅。這兩條時間線，為區域內以散戶為主的市場提供了最明確的政策觀察節點。

東亞逾1.2兆美元的加密經濟展現驚人多樣性：南韓（4,490億美元）以AI加密轉型領跑，香港錄得87%的機構成長，日本散戶市場在DEX上擴張36%，中國的穩定幣P2P錢包成長43倍。請閱讀我們2026年報告的新章節……

— Chainalysis (@chainalysis) 2026年10月5日

香港與中國走向截然相反

香港1,922億美元的加密貨幣經濟以機構活動見長。機構平台佔服務資金流入的16%——接近任何區域鄰近市場的三倍——較兩年前的約9%上升。託管供應商、主經紀商與造市部門佔機構類別的85%。

香港也獲得近240億美元的服務對服務流入資金，截至2026年中，企業對企業累計淨流入達174億美元。這一優勢使香港成為區域內機構加密基礎設施的明顯特例——即連結數位資產市場與傳統金融的託管、主經紀與造市層。

中國則呈現相反的模式。儘管長期禁止加密貨幣服務，Chainalysis估計該國加密貨幣經濟規模至少為1,763億美元。國內點對點活動佔中國加密經濟的59.1%，而發送穩定幣P2P交易的獨立錢包數量在2024年第一季至2026年第二季間成長了43倍。

穩定幣活動自2025年3月起加速，月度新增金額在一年間從約2.4億美元升至近50億美元。Chainalysis將這一趨勢與中國擴大社會信用體系之間的潛在聯描述為一項工作假設。中國的自託管穩定幣也呈現異常高的週轉率，持倉年週轉率為33.2次，而全球平均為9.3次。

東亞並無單一的加密市場模式。南韓仍以散戶為主導，日本結合散戶與機構活動，香港集中受監管的機構資金流，中國則高度依賴P2P穩定幣交易。研究結果顯示，決定各市場軌跡的是監管、稅務與市場准入，而非一套共通的區域劇本。近期的觀察指標相當具體：南韓2027年的稅制、日本待落實的改革、香港的機構資金流入佔比，以及中國穩定幣P2P的成長曲線，都是讀者追蹤各模式演變的數據點。