美國製造商收到的耐久財總訂單（包括飛機與國防）在 6 月較 5 月經季節調整後上升 0.3%，根據美國人口普查局今天發布的數據；按未經季節調整的年比來看，總訂單增加 8.9%，達到 3600 億美元。

經季節調整的三個月平均值可平滑月度波動，6 月較 5 月上升 1.4%，較一年前增加 6.9%。

由於總體耐久財數據包含飛機與國防項目，數字可能受到大型、非經常性訂單影響。例如，波音在 6 月接獲 113 架噴射機訂單，這將在未來數月反映於耐久財訂單中。這可能在某一期間將總額推高數十億美元，但若大型訂單未再出現，後續月份又會轉弱。

更細看與資料中心建設與運營相關的類別，可以看到 AI 投資熱潮的具體表現。耐久財訂單無法涵蓋這類建設的每一部分，但在這些專案從訂單轉入生產之前，它們提供了最早的廣泛製造業需求訊號之一，特別是與晶片、電力設備與冷卻系統相關的需求。

AI 資料中心投資熱潮的顯現位置：

電腦與電子產品訂單在 6 月較 5 月大增 3.1%，年增 16.7%，創下 311 億美元新高。這包括美國境內晶圓廠的半導體訂單：

電腦與電子產品製造（NAICS 334）包括：

• 電腦與週邊設備製造
• 通訊設備製造
• 音訊與視訊設備製造
• 半導體及其他電子元件製造
• 導航、量測、醫療電氣及控制儀器製造
• 磁性與光學媒體製造與複製

電氣設備、元件與家電訂單（其中包含部分資料中心所需的電氣設備）在 6 月較 5 月上升 0.9%，年增 6.7%，達到 186 億美元。

電氣設備、家電與元件製造（北美行業分類系統 NAICS 335）包括：

• 電氣照明設備製造
• 電氣設備製造
• 其他電氣設備與元件製造
• 家用電器製造

機械訂單在 5 月大幅跳升後，6 月持平，但較一年前仍增加 14.4%，達到 437 億美元。這包括為資料中心供電的發電與輸配電設備，以及資料中心 HVAC 設備等。

機械製造（NAICS 333）包括：

• 引擎、渦輪與動力傳動設備製造
• 通風、供暖、空調與商業冷凍設備製造
• 農業、建築與採礦機械製造
• 工業機械製造
• 商業與服務業機械製造
• 金屬加工機械製造
• 其他通用機械製造

鍛造金屬製品訂單在 6 月較 5 月小幅下降至 452 億美元，但年增 10.6%。

鍛造金屬製品製造類別（NAICS 332）使用鍛造、沖壓、彎曲、成形、機加工、焊接與組裝等製程，將金屬加工為中間產品或終端產品（不包括機械、電腦與電子產品，以及金屬家具）。

核心資本財（非國防資本財扣除飛機）月增 0.8%，年增 12.5%，達到 851 億美元。此類別包括上述部分產品，以及未列入上方的其他產品，例如重型卡車、鐵路車輛與船舶。

「訂單」是未來經濟活動的早期指標。訂單從積壓中釋出並轉化為實際的生產、銷售與投資，可能需要數月時間。

這股需求推高了價格，而通膨也在其中扮演角色：來自資料中心投資熱潮的需求，尤其是對電子產品與機械的需求，在一定程度上推升了受影響商品的價格。

「核心」商品的生產者物價指數（PPI）——這裡是一項相關的通膨衡量指標——6 月較 5 月上升 0.2%，在前兩個月大幅上漲之後，年增 5.1%（我對 PPI 的分析）：

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