Dune的一份新報告指出，用戶向去中心化交易所（DEX）提供的大量流動性並未用於執行交易，導致大量資金閒置，儘管已採用了旨在提高市場效率的集中流動性機制。

根據研究結果，去中心化金融（DeFi）中近90%的集中流動性仍未被充分利用。這一數據揭示了集中流動性的預期目標與實際支援DeFi交易活動的資本量之間存在差距。

集中流動性是Uniswap v3於2021年5月推出後推廣普及的功能，允許流動性提供者在選定的價格區間內配置資金，而非分散在整個價格曲線上。理論上，這種設計可以透過將資金放置在最可能發生交易的價格附近來提高資金效率，並在資金被使用時為提供者賺取交易手續費。然而，Dune報告顯示，在實際操作中，大部分集中流動性並未用於交易執行，這意味著流動性提供者投入的大部分資本幾乎沒有產生任何手續費收入。

與早期將流動性均勻分配且需要較少持續關注的自動化做市商模型不同，集中流動性需要更主動的管理。隨著市場價格波動，部位可能會落在選定區間之外並完全停止賺取手續費，這要求提供者重新調整資金位置——這是一項增加操作複雜性和成本的任務，尤其對於可能缺乏自動化工具的散戶參與者而言。

報告所指出的低效率可能會勸退潛在投資者，並拖慢DeFi作為傳統金融替代方案的發展步伐。隨著越來越多交易轉向DeFi網絡，未充分利用的集中流動性可能成為更為突出的操作問題，有可能限制去中心化交易平台的有效性。

該報告發布之際，Riot Blockchain Inc. (NASDAQ: RIOT)等公司正持續推動數位貨幣在公眾中的更廣泛普及。其研究結果指出，需要更好的機制來使流動性供給更緊密地與實際交易需求保持一致。

這些發現對更廣泛的加密貨幣生態系統具有重大意義。如果DeFi協議無法有效部署鎖定在流動性池中的資金，該領域實現金融服務民主化的既定目標可能會被削弱。報告凸顯了理論效率與實際結果之間的差異，這一差距可能促使開發者重新審視流動性激勵機制的設計方式。

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隨著DeFi持續成熟，解決資金效率問題對機構和散戶參與者而言仍然是一個重要議題。Dune報告將目前未使用的集中流動性水平定位為協議開發者和流動性提供者在尋求改善策略、使部署資金更具生產力方面所面臨的挑戰。若無改善，整個行業可能會讓大量價值閒置未用。