美國存託信託暨結算公司（DTCC）是處理美國幾乎所有股票與債券交易的機構，如今已跨出迄今最重要的一步，投入區塊鏈基礎設施。7 月 15 日，DTCC 旗下子公司美國存託信託公司（DTC）成功將符合資格的美國公債與股票轉換為代幣化的數位孿生資產，並由 BitGo Bank & Trust 擔任託管人，負責在鏈上結算與移轉這些資產。

7 月 15 日發生了什麼事

此一里程碑是 DTCC 更廣泛的代幣化服務（Tokenization Service）的一環，該服務將傳統金融工具轉換為區塊鏈原生形式，同時保留其法律與經濟屬性。7 月的交易以附買回與附賣回作業流程為核心——這是機構以公債作為擔保品進行借貸的短期借貸市場。這些市場規模龐大：美國公債 repo 市場每日成交量經常達到數兆美元，是銀行、貨幣市場基金與避險基金融通部位、管理短期資金的基礎管道。讓這個金融環節的擔保品移轉更快速、更可程式化，等於觸及更廣泛信用體系的基礎層。

超過 30 家機構參與本次試點，參與名單宛如全球金融業的縮影。BlackRock、Goldman Sachs 與 J.P. Morgan 均在測試新系統互通性與營運能力的機構之列。其中數家機構對這項技術並不陌生：BlackRock 已於 2024 年推出代幣化貨幣市場基金 BUIDL，且代幣化基金其後已獲主要清算機構接受作為擔保品，顯示在 DTCC 此舉之前，機構對鏈上擔保品的需求已在持續累積。

BitGo 在此一安排中占據特殊地位：它是唯一與 DTCC 代幣化服務整合、受 OCC 監管的全方位合格託管人。實務上，BitGo 是交易結算時持有並移轉代幣化資產的機構——這項職能既需要管理鏈上錢包的技術能力，也需要託管機構級證券的監管資格。

DTC 代幣化服務的正式全面推出計畫於 2026 年 10 月上路。

邁向此一刻的歷程

這項合作並非一夕而成。2025 年 12 月，DTCC 與 Digital Asset 合作，在 Canton Network 上推動代幣化，為跨多個區塊鏈環境的互通數位資產基礎設施奠定基礎。Canton Network 專為機構用途而設計，強調隱私控制，讓競爭對手得以在不曝光部位的情況下交易——此一特性正是針對無法在完全公開、透明帳本上運作的金融機構而設。

到了 2026 年 5 月，DTCC 確認 BitGo 的參與，連同超過 50 家產業參與者共同投入更廣泛的代幣化倡議。7 月的試點隨後將重心縮小至以真實資產進行的實際交易，證明該系統能在真實市場條件下運作，而非僅止於沙盒測試環境。

對市場的意義

10 月的推出將是代幣化資產機構採用的關鍵時刻。當這家清算幾乎所有美國證券交易的機構正式支援同類金融工具的代幣化版本時，將消除機構參與者向來提出的最大疑慮之一：交易對手風險與基礎設施風險。

值得關注的風險在於執行。從 30 家機構的試點擴大到整個 DTC 生態系的全面運作，是艱鉅的營運挑戰。Repo 市場的結算失敗不僅造成不便，更可能引發連鎖性的流動性問題——這也是為何從現在到 2026 年 10 月之間的推動步調、監管協調與參與廣度，都將受到市場參與者密切關注。