會議前美元走勢分歧、日圓承壓

USD

過去幾個交易日，美元表現分歧，交易員可能在今日聯準會主席 Warsh 於傑克森霍爾發表演說前先行獲利了結與避險。由堪薩斯城聯準銀行在懷俄明州主辦的年度研討會，長期以來一直是聯準會主席闡述政策辯論的場域，歷來台上談話也會影響利率預期。市場預料 Warsh 不會提供前瞻指引，但交易員更關注的是，他是否會對財政部回購公告以及 Bessent 以「口頭」方式介入以壓低長天期殖利率後所帶來的金融環境放寬表示反對。

如果他沒有這麼做，美元很可能會因金融環境進一步放鬆，以及短期利率預期偏鴿派重定價而再度承壓。另一方面，如果他以類似「近期金融環境放寬若持續，可能使我們將通膨拉回目標的過程更加複雜」或「若近期的放鬆威脅到物價穩定方面的進展，我們將毫不猶豫地適當回應」等措辭加以反駁，市場可能重新收緊金融環境，並推升美元。

JPY

另一方面，日圓仍因基本面缺乏變化而持續承壓。市場已大致消化日本央行 9 月升息，因此這一點本身預計不會改變太多。除非聯準會利率預期出現偏鴿派重定價，或日本央行更快收緊政策，否則趨勢不太可能改變。這也凸顯美元/日圓主要受聯準會與日本央行之間預期利差所驅動，這是該貨幣對的核心基本面因素。

技術分析 - 日線時間框架

從日線圖來看，美元/日圓在干預後正緩步回升；第一個主要目標是 160.50 附近的阻力區。如果價格到達該區，預計賣方會在阻力上方設定明確風險後進場，布局回落至 155.00 整數關口。相對地，買方則會尋求突破，以增加對新一輪週期高點的看多押注。

技術分析 - 4 小時時間框架

從 4 小時圖來看，158.50 附近有一個較小的支撐區。如果價格再度回測該支撐，預計買方會在支撐下方設定明確風險後進場，持續推升至新高。賣方則會尋求跌破後加碼，目標指向下一個 155.00 整數關口。

技術分析 - 1 小時時間框架

從 1 小時圖來看，上升趨勢線界定了多頭動能。買方很可能繼續依託趨勢線，在其下方設定明確風險後，推動價格走向新高。賣方則會尋求跌破趨勢線，以鎖定回落至 158.50 支撐的目標。紅線代表今日的平均日波幅。

即將到來的催化因素

今天，市場焦點都將放在聯準會主席 Warsh 於傑克森霍爾研討會的演說。事先準備好的講稿通常會在主席開始演說前幾分鐘，或與演說同步發布。