美元週五下跌，因投資人認定美國財政部擴大的公債買回計畫只是權宜之計，並非對美國財政走向疑慮的持久解方。即使在官員釋出可能進一步干預的訊號後，美元依然走弱，此舉反而引發對政策作法可信度的新疑問。

美國財政部長史考特·貝森特表示，他可能進一步擴大財政部的公債買回規模；就在前一天，財政部才確認將於下季把較長天期公債的買回規模擴大一倍，以遏制殖利率急升。貝森特並表示，他與白宮預算局長羅素·沃特將在川普總統指示下，展開新的財政整頓行動。兩項宣布都未能阻止美國公債賣壓或支撐美元，因為投資人更關注持續惡化的財政背景，以及對美國政策公信力的重新質疑。

在美元走弱之際，歐元交投於接近三個月高點的水準，英鎊則逼近六個月高點。紐西蘭元可望週線上漲逾 1%，創 6 月 1 日以來最強水準，澳元也同步走揚。日圓是明顯的例外，小幅走跌，持續受到美日利差偏大的壓力。

債市對此干預同樣抱持懷疑態度。美國 30 年期公債殖利率升至約 5.2508%，10 年期殖利率在隔夜上升後持穩於 4.7041% 附近，買回公告最初帶來的緩解效果已然消退。

分析師指出，貝森特的長債買回操作，是美國政府在債務高漲、赤字擴大與政策不確定的背景下，動用非傳統工具管理借貸成本的又一例證。他們表示，投資人似乎將此舉視為美元資產人氣的進一步利空，且可能促使更多避險操作，以及將資金分散至美元以外的資產。

高盛表示，政策制定者確實擁有可暫時影響長端殖利率的工具，且已開發市場的歷史顯示，這類措施短期內確實能發揮作用。但該行認為，當前的問題看來愈來愈屬於財政層面而非技術層面，並警告一旦市場關注焦點從市場部位配置轉向主權融資動態，壓低殖利率的措施效果便會遞減。

美國債務負擔持續攀升，目前已突破 40 兆美元，促使部分投資人轉向歷來受惠於美元分散交易的替代性價值儲存工具。比特幣週五升至兩個多月高點，可望週線大漲 17%，將創兩年半來最大單週漲幅。黃金同樣堅挺，可望週線上漲逾 3%，因投資人尋求被視為較能避開美國財政公信力與政府債務疑慮的資產。

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