狗狗幣交易者在 $DOGE 於7美分附近掙扎之際，仍將更多資金投入槓桿部位，在期貨市場中形成了疲軟價格與升溫冒險行為之間日益擴大的落差。

根據 CoinGlass 數據，未平倉合約量——即尚未結算的期貨合約價值——已從6月底的約9.3億美元攀升至約12.1億美元。$DOGE 過去24小時下跌近3%，過去一年累計跌幅接近70%。

若以幣而非美元來衡量，投機的規模更容易看出。

目前未平倉合約量為171.8億枚 $DOGE，相比之下，2025年10月時為177.8億枚，當時該代幣價格在25美分附近。以幣計價的投機部位幾乎已完全重建，儘管每枚幣的價值已不到當時的三分之一。

期貨讓交易者得以借貸，建立比自身資金所能負擔更大的部位。未平倉合約量上升意味著新槓桿正在進入市場，但單憑這一數據無法判斷交易者押注的方向。

然而，帳戶比例卻清楚指向單一方向。在加密貨幣交易所幣安上，每持有一個 $DOGE 空頭部位（即押注價格下跌）的帳戶，就對應超過三個持有多頭部位（即押注價格上漲）的帳戶。在 OKX 上，該比例則超過五比一。

這並不代表押注價格上漲的資金量是三倍，因為每份期貨合約都有買方和賣方。但這確實表明，即使在價格持續下滑之際，仍有更多交易者選擇做多。

然而，若 $DOGE 進一步下跌，這些部位可能成為壓力點。當槓桿部位的保證金虧損過多時，交易所會自動平倉，這意味著該部位會被賣入市場。若大量此類強制平倉同時發生，將為本已下跌的市場增添新的賣壓。過去的加密貨幣週期顯示，在下跌趨勢中大量多頭部位會在自動強制平倉連鎖反應時放大拋售，正如2022年去槓桿期間多種山寨幣所經歷的情況。

$DOGE 是按市值計算最大的迷因代幣，最初於2013年作為對比特幣的戲仿而誕生，長期以來吸引著主要由社群媒體情緒而非基本面驅動的投機交易。這一特性使其槓桿期貨市場對情緒劇烈變化格外敏感，因為該代幣缺乏支撐比特幣或以太坊等資產部位的營收、網路使用量或機構採用指標。

$DOGE 在亞洲時段週四早盤報7美分，下跌3%，是主要幣種中唯一下跌的，而市場其餘幣種則小幅上漲。