美國參議院距離離開華盛頓進入 8 月休會只剩兩週，使《數位資產市場清晰法案》推進的時間窗口進一步縮小。

參議員已發布該立法的新草案，整合了此前由參議院銀行委員會與農業委員會推進的版本。更新後的文本也首次處理倫理條款可能呈現的形式。不過，該法案尚未達成最終協議。

《數位資產市場清晰法案》將對聯邦監管機構及其在加密貨幣市場中的管轄範圍定義作出重大調整。這些管轄界線對產業至關重要，因為它們決定哪些聯邦機構將監管不同的數位資產產品與交易場所。然而，目前主要未解決的問題並不在於這些監管邊界。相反，談判仍聚焦於與總統 Donald Trump 及加密貨幣相關商業活動有關的倫理條文。

民主黨人正在尋求更具約束力的倫理條款，稱該條款將影響 Trump 以及他去年從加密貨幣獲得的 14 億美元收入。Trump 與共和黨人不希望該條款以這種方式運作。

目前法案中的倫理條文已獲白宮同意，但尚未獲參議院民主黨人同意。該條文實質上將給予 Trump 一年時間出售資產，或將其企業置入盲目信託。條文也將指示司法部負責執行。民主黨人的反對理由包括，他們擔心司法部不會在 Trump 任內追究他。他們也反對該條文在下一任總統就職時失效，並禁止未來政府追溯追究 Trump。

根據目前條文，Trump 也仍可繼續受益於已存在、使用其姓名的代幣。該條文還包括一項姓名、形象與肖像權條款。

該條文的支持者，包括參議員 Cynthia Lummis，主張其適用於一系列政府官員與聯邦法官。白宮顧問 Patrick Witt 以及許多加密貨幣產業人士表示，這是任何美國總統曾同意過的最廣泛倫理條款。

政治風險同樣重大，因為 2026 年是選舉年。超過 10 億美元的數字，讓民主黨在今年期中選舉中有一個直接可提出的議題；該選舉將決定明年由哪個政黨控制眾議院與參議院。

Lummis 上週告訴 CoinDesk，圍繞倫理條文與其他條款的談判將持續到週末。對目前文本提出疑慮的議員並不只有民主黨人。Punchbowl News 上週報導，一些共和黨人也對該立法表達了問題。

業界人士普遍認為，在 8 月休會前，仍有時間讓法案在參議院推進。CoinDesk 已與兩黨參議院幕僚、加密貨幣產業人士以及其他參與該程序的人士交談，幾乎所有人都表示希望法案通過。

也有例外。參議院銀行委員會首席民主黨議員 Elizabeth Warren 週三在聲明中表示，該法案「一提出就應該被擋下」，並提及投資者保護、國家安全與其他條款方面的疑慮，以及 Trump 的加密貨幣關聯。

加密貨幣產業正在敦促議員通過該法案。網路上常見的說法是，Clarity Act 包含部分投資者保護規則，並為加密貨幣產品建立框架；若法案未能通過，則不會有這類投資者保護。因此，這場辯論已同時成為市場結構之爭與政治倫理之爭，雙方對延宕成本的表述各不相同。

如果參議院要在夏季休會開始前通過該立法，第一個需要關注的程序性步驟是週一或週二提出進入審議動議。該動議將啟動正式程序。一名關注該程序的人士表示，如果動議在週三前提交，參議院仍有足夠時間在 8 月 7 日、也就是夏季會期最後一天前就法案投票。

如果進入審議動議成熟——根據非營利組織 Congressional Institute 的說法，這意味著動議提交後第二天已過一小時——參議院即可舉行終結辯論投票。該投票最可能針對替代性修正案，也就是法案的新文本。若該投票通過，之後可就該立法的最終通過再舉行一次終結辯論投票。

「休會期限是強大的工具，」Solana Policy Institute 主席 Kristin Smith 告訴 CoinDesk。

兩名業界消息人士告訴 CoinDesk，實務上，進入審議動議最可能在週一或週二出現，並可能在下週後段進行投票。一名人士表示，如果進入審議動議獲得 60 票，將表明該法案仍有生命力，且議員認為他們接近解決未決問題。這不一定意味著後續終結辯論動議也會獲得 60 票，但仍是重要一步。

實際的終結辯論投票更可能在夏季會期最後一週舉行，也就是 8 月 3 日當週。一名人士表示，若要讓這一時間表可行，議員很可能需要在 7 月 30 日週四前就倫理問題達成協議。

參議院更廣泛的議程也是加密貨幣產業面臨的另一項限制。除 Clarity Act 外，參議院還必須審議人事任命，包括美國聯邦檢察官、前美國證券交易委員會主席 Jay Clayton 出任國家情報總監的提名。參議員還需要處理一項 Russia/Iran 制裁法案以及其他具時效性的措施。在休會前院會時間有限的情況下，即使是一項獲得相當支持的法案，如果參議員無法解決反對意見或就投票順序達成一致，也可能放慢進程。

目前本週沒有計畫舉行與該議題相關的委員會或機構聽證會。