DEXE 代幣——DeXe Protocol（一個去中心化社交交易與 DAO 治理平台）的治理代幣——在 7 月 12 日創下歷史新高後經歷了極端的價格波動。鏈上數據顯示，在拋售期間約有 798,000 枚 DEXE 代幣從機構託管平台 Ceffu 轉移至 Binance。分析師認為這些交易可能與做市商 DWF Labs 有關。

DEXE 在 7 月 12 日達到 49,432 美元的歷史新高，隨後於 7 月 13 日開始下跌。7 月 21 日，該代幣單日暴跌高達 88%，從 46.93 美元跌至 5,648 美元。在 11 天的時間內，DEXE 的價格從 49,423 美元跌至 1.56 美元——累計跌幅達 96.8%。截至撰寫本文時，該代幣交易價格為 4.08 美元，在過去 24 小時內上漲了 95%。

據鏈上分析師 Ai Yi 表示，大規模資金流動中有相當一部分透過與中心化加密貨幣交易所相關的熱錢包進行。然而，Ceffu 所進行的轉帳在非交易所實體中尤為突出。Ceffu 在 2023 年更名前原名為 Binance Custody，自 7 月 13 日起透過六筆獨立交易向 Binance 發送了共計 797,900 枚 DEXE。這些轉帳在發生時的總價值估計約為 615 萬美元，使 Ceffu 成為唯一一家向 Binance 轉移超過 100 萬美元 DEXE 的非交易所機構。

分析師強調，Ceffu 的 MirrorX 系統可能意味著這些轉帳的實際經濟價值遠高於鏈上數據所顯示的金額。MirrorX 允許用戶以 Ceffu 上持有的資產為基礎，在交易所以一比一的比例建立鏡像倉位，隨後鏈上資產轉帳會自動結算——這是一種旨在讓機構參與者在無需預先放棄託管的情況下，即可利用交易所流動性進行交易的機制。如果此機制在 DEXE 價格下跌前被用於執行交易，那麼 797,900 枚 DEXE 代幣在建立倉位時的倉位價值可能約為 3,944 萬美元。

公開可得的數據並未顯示 DEXE 專案團隊直接在 Ceffu 中持有代幣。據報導，該專案的大部分代幣供應量存放在 DAO 國庫以及與團隊相關聯的鎖定智能合約中。

Falcon Finance 是 DEXE 的官方合作夥伴，在其平台上支援 DEXE 作為抵押品。Ceffu 已知是 Falcon Finance 接收資產託管服務的託管機構之一。Falcon Finance 與 DWF Labs 之間的關聯——DWF Labs 是一家總部位於杜拜的做市商，已成為加密行業中最活躍的流動性提供者之一，同時也被列為 DEXE 的合作夥伴——進一步強化了分析師的評估，即這些轉帳可能源自 DWF Labs。這一事件凸顯了鏈上透明度如何使人們越來越有能力追蹤與重大價格波動同時發生的大規模代幣流動，即使在機構託管和鏡像交易層使情況變得複雜的情況下也是如此。