根據德意志銀行企業銀行聯席主管Gerald Podobnik於10月16日接受路透社訪問時公布的時間表，德意志銀行正準備在數週內推出其數位資產託管服務。德國將是首發市場，並計劃於2027年擴展至亞洲金融中心。

初始服務並非由銀行營運的加密貨幣交易平台。它的設計是為客戶管理錢包與私鑰，並將該託管層連接至更廣泛的路線圖，涵蓋穩定幣資金流動、代幣化存款與區塊鏈證券，數位債券亦屬規劃中的擴展項目。

從年底目標到近期上線

德意志銀行此前公布的託管計劃，目標是在今年內迎來首批客戶上線，惟須視乎適用的監管時間表而定。路透社新公布的時間表使該目標更為迫近，不過該行產品頁面仍指出，服務取決於監管程序完成與技術準備就緒。

該行尚未公布首批客戶名單，亦未公開正式上線日期。下一個實際考驗，是合資格機構能否開始將資產存放於德意志銀行，並在德國透過其控管機制進行轉移。

首項產品：託管與轉帳控管

德意志銀行於9月發出的公告描述了一項保管數位資產並向第三方轉移資產的服務，由銀行代客戶管理錢包與私鑰。

對持有Bitcoin或穩定幣的機構而言，託管主要是一個營運問題：誰可以發起轉帳、誰必須核准轉帳，以及當人員或系統變動時，機構如何保留控制權。此服務旨在將這些工作從機構自建的錢包架構，轉移至銀行的控管框架之內。

該行的託管產品頁面描述了可自訂的轉帳核准機制、多重要素驗證、客戶資產隔離，以及熱儲存與冷儲存之間的資產調動。客戶將透過德意志銀行長期服務機構客戶的電子平台Autobahn，以及企業銀行入口網站使用該服務。

其即時價值在於營運層面。德意志銀行為機構提供一種方式，將私鑰管理與轉帳核准納入其早已使用的銀行介面之中，而無需自行建置並維運相關基礎設施。

規劃中的上線資產包括Bitcoin、Ether、USDC、EURC與EURAU。USDC與EURC是由Circle發行的穩定幣，分別以美元與歐元計價；EURAU則是由AllUnity發行的歐元穩定幣，AllUnity是一家總部位於法蘭克福的合資企業，其創始合作夥伴包括德意志銀行旗下資產管理公司DWS。該服務以託管、第三方轉帳，以及德意志銀行熱儲存與冷儲存環境之間的內部轉移為起點其性質並非散戶加密貨幣交易服務。

路線圖從託管延伸至資金流動

據路透社報導，德意志銀行計劃在託管之外進一步擴展，協助客戶將資金轉入或轉出主流穩定幣。該行尚未公布這項未來服務的執行、定價或結算安排，因此目前尚不能將其視為一項規格完整的兌換產品。

託管與穩定幣出入金解決的是不同的問題。為客戶保管USDC，意味着保管代幣並處理經授權的調動。而在傳統銀行存款與穩定幣之間移動資金，則需要另設執行、定價與結算管道。

代幣化存款所代表的數位貨幣類型，與獨立於銀行發行的穩定幣不同。穩定幣託管服務保管的是外部代幣；代幣化存款服務則涉及商業銀行存款債權的數位化表徵。兩者各自需要不同的條款、基礎設施與營運安排。

這項區別解釋了推行的先後次序。德意志銀行可以先為客戶已持有的資產提供控管，再發展客戶據以移動資金或在數位基礎設施上發行金融工具的管道。

德國先行 更廣泛的可用性仍附帶條件

德國是訪問中點名的首個市場。德意志銀行的產品頁面描述了在德國的可用性，並可依據適用法規在歐洲各地提供跨境服務。計劃中對亞洲金融中心的擴展則是2027年的獨立步驟，報導並未點明哪些中心會率先獲得該服務。

這一起點處於一個已實施多年的監管框架之內。自2020年起，加密貨幣託管在德國即為受監管機構BaFin發牌監管的業務；而歐盟的《加密資產市場監管規則》（MiCA）自2024年12月起全面適用，為包括託管在內的加密資產服務提供統一的授權制度，獲授權的機構可據此在成員國之間服務客戶。德意志銀行並未披露其自身授權的進度，其資料亦繼續將服務可用性與監管程序完成及技術準備就緒掛鈎。

初期目標客群包括德意志銀行企業銀行與投資銀行的合資格客戶，例如企業、資產管理公司、對沖基金、託管機構、經紀商與主權機構。客戶加入仍須符合該行的盡職審查要求與風險偏好。該服務並不面向散戶客戶。

託管移轉的是營運工作 而非投資風險

委外託管可減少客戶須自行維運的錢包基礎設施。但同時，銀行的系統、核准程序與復原安排，也成為客戶存取其資產過程的一環。

德意志銀行描述了硬體保護金鑰、職責分工、多人核准、獨立的熱儲存與冷儲存環境，以及備份與復原安排。這些控管措施旨在降低未經授權存取、金鑰遺失與技術故障的風險。

這些措施並不能消除Bitcoin或Ether的價格風險、詐騙風險，或其他市場參與者閉的風險。德意志銀行亦提醒，加密資產並不享有與合資格銀行存款的存款保障相若的保護。

上線仍取決於監管程序完成與技術準備就緒。假如德意志銀行按Podobnik所述的時間表正式推出服務，首批德國客戶、他們選擇持有的資產，以及其轉帳活動的範圍，將可顯示託管業務能否成為該行所勾勒的更廣泛穩定幣與代幣化金融服務的基礎。

本文僅供資訊參考，不構成財務、投資或法律建議。規劃中的服務仍須視乎適用的監管程序、技術準備就緒情況與客戶資格而定。