由 Coinbase 持有的衍生品交易所 Deribit 將於 8 月 31 日推出股票與 ETF 永續合約，將其永續合約形式的基礎設施從加密貨幣延伸至股票掛鉤曝險。

Deribit 將推出什麼

根據有關計劃推出的報導，Deribit 計劃開始提供股票與 ETF 永續合約，推出時程定於 8 月 31 日。該交易所被認定為 Coinbase 的衍生品平台；Coinbase 於 2025 年完成對 Deribit 的收購，該交易在當年 5 月宣布時估值為 29 億美元。

Deribit 自身的文件描述了現實世界資產永續合約的框架，股票與 ETF 永續合約即屬於此產品類別。

這項公告反映的是計劃中的推出安排，而非已完成的部署。已確認的資訊僅限於產品類型與時間點。

為何股票與 ETF 永續合約對衍生品交易者重要

永續合約是此次推出中提到的核心產品形式。該形式源自加密貨幣交易：與有到期日的期貨不同，永續合約沒有到期日，且通常採用資金費率機制使其價格與標的資產保持一致。Deribit 已將加密貨幣永續合約與選擇權作為核心業務營運，並長期以來是比特幣與以太幣選擇權交易的主導平台。

將此結構應用於股票與 ETF，串聯了加密原生衍生品基礎設施與股票掛鉤曝險，讓交易者能夠在一個專為全天候永續交易而建的交易場所內取得此類曝險。Deribit 的加密貨幣選擇權活動已在到期事件前後影響更廣泛的市場部位布局。

此舉也遵循了加密貨幣平台進軍股票掛鉤產品的更廣泛趨勢。Backpack Exchange 於 2025 年 7 月開始向非美國交易者提供以代幣化美股與 ETF 為標的的永續期貨，而 Coinbase 本身也在同一個月為美國客戶推出了受 CFTC 監管的永續形式期貨。

包括槓桿、保證金與結算在內的完整合約機制，並未在現有資訊中具體說明。該交易所的規則手冊（由其杜拜實體 Deribit FZE 依據虛擬資產監管局（VARA）維護）規範上市產品的運作方式。

8 月 31 日推出前值得關注的事項

此次推出是未來事件而非已完成的事件，因此交易者想要的具體細節仍待確定。其中最主要的是 Deribit 是否會公布其將上市的首批股票與 ETF 合約。

同樣未解決的還有推出當日的持倉限制、資格規則與地區可用性，以及新衍生品上市時通常伴隨的正式產品揭露文件。

代幣化與股票掛鉤產品的擴張呼應了其他地方出現的需求轉變，包括代幣化現實世界資產的近期動態，例如 Kraken 與 Bybit 等平台目前上市的代幣化美股。目前為止，已確認的資訊僅限於推出計劃及其 8 月 31 日的時間點。