Deribit 將 90% 客戶資產移入 Coinbase，並終止每日儲備金證明查驗

Deribit 將於 9 月 1 日移除其公開的儲備金證明頁面，結束一項每日查驗機制——客戶原本可藉此確認自身餘額已被納入，並將總負債與交易所公布的錢包持倉進行比對。監管機構要求的儲備、對帳與審計控管仍將維持，但這些機制無法提供同等程度的日常公開透明度。此舉發生的背景，是自 2022 年底 FTX 倒閉後，每日或定期公布儲備金證明已成為業界常態——當時該交易所的客戶發現，他們原以為一比一持有的資產實際上並非如此。

該交易所表示，此變更反映了其與 Coinbase 整合期間的錢包基礎設施重整。Deribit 指出，自 Coinbase 於 2025 年 8 月收購這個衍生品平台以來，約 90% 的客戶資產已移入 Coinbase 託管安排。該公司的揭露資訊僅在品牌層面提及 Coinbase，並未指明目前持有這些移轉資產的具體 Coinbase 法律實體。

Coinbase 的 30 分鐘 Deribit 切換將強制結算並重建機構部位

Deribit 現行的儲備金證明系統採用保護隱私的二元 Merkle 樹與每日快照。每位客戶會取得唯一的證明識別碼，用以查找代表其餘額的雜湊條目；任何人都可以加總該檔案的負債總額，並與 Deribit 公布的錢包餘額進行比對。類似的 Merkle 樹系統自 2022 年起已被 Binance、OKX 與 Kraken 等主要交易所採用，而批評者長久以來指出，此方法僅能驗證特定時點的負債與錢包持倉，無法證明錢包所有權，也無法排除借入資金的可能性。

即使在移除之前，公開快照所涵蓋的範圍也小於 Deribit 完整的託管版圖。其方法論指出，由第三方託管人持有的資產因不在 Deribit 直接控制範圍內而被排除，並以 Copper ClearLoop 為例。

頁面的移除並不取消適用於 Deribit FZE 的監管義務。迪拜虛擬資產監管局（VARA）要求受規範的虛擬資產服務提供商維持相當於客戶負債 100% 的儲備、以同一資產一比一持有、每日進行對帳，並至少每六個月取得一次獨立第三方儲備審計。

Deribit 的公告同時提及每年與每半年一次的儲備金證明審計。VARA 規定將儲備審計的最低頻率定為每六個月一次。另一項 VARA 條文要求年度財務報表審計，並規定年度報告須應客戶與監管機構要求提供。

其他合規證據是提交給監管機構，而非公開發布。受規範企業須每月向 VARA 提交錢包地址，並每季提交證明符合財務要求（包括儲備資產）的報告。

VARA 的登記冊將 Deribit FZE 列為活躍的交易所兼經紀自營商 VASP。其會員條款允許直接持有資產或透過第三方託管人持有，同時要求與公司資產隔離，並保留客戶的法律所有權。另一份 VARA 服務提供商名單則將 Coinbase 列為託管與自託管技術提供商，同樣未指明涉及的 Coinbase 實體。此一轉變也符合加密交易平台將託管業務整合至大型受監管託管機構（如 Coinbase Custody——服務眾多機構客戶，並在美國獲得合格託管人執照）的更廣泛趨勢，而非以自有熱錢包與冷錢包持有資產。

頁面的移除本身並非儲備不足的證據。它代表的是客戶每日可獨立驗證內容的減少，留下的控管與報告機制則較不公開、頻率較低，或僅應要求提供。對客戶而言，未來的實際差異在於：儲備驗證將依賴 VARA 監督下的審計與非公開報告，而非公開的每日快照，且六個月的最低審計間隔意味著獨立查證之間將出現較長的空窗期。

來源：CryptoNews | CryptoSlate