如果民主黨在11月的中期選舉中贏得國會任一議院,他們將難以阻止目前對銀行與加密貨幣公司正在進行的放鬆監管。他們真正能獲得的是傳票權、更龐大的調查團隊,以及一個透過聽證會而非立法施壓的平台。

美國中期選舉每兩年舉行一次,眾議院全部席位與部分參議院席位將進行改選。贏得任一議院的政黨將取得該院各委員會主席職位,從而掌控聽證會、傳票權以及對行政部門的監督。與此同時,新法律仍將遭遇共和黨總統Donald Trump的否決。川普政府上任以來,已放寬對銀行、加密貨幣公司與預測市場的規範與監管,目的是將資本與就業留在美國。由於這些寬鬆措施是透過行政機關本身執行,立法幾乎無法逆轉。在2026年11月3日投票前,民調顯示民主黨是眾議院的熱門,在參議院也略微領先。

擁有傳票權,但無立法煞車

在國會,發出傳票的權力屬於多數黨的委員會主席。因此,如果民主黨僅贏得一個議院,其監督範圍將局限於該院。在該院,他們可以擴編調查團隊,並傳喚行政機關首長與執行長作證,背後有具法律強制力的傳票支持,若遭抗拒可依藐視國會追訴。相對地,立法無法阻止這項議程:放鬆監管是透過行政法——即行政機關自身的決定——推動,國會雖可透過聽證會對此路徑施壓,卻無法以法律加以阻擋。要逆轉這些行政機關的決定,通常需要行政機關重新走一遍規則制定程序。

壓力仍然會是真實的。業界代表預期,尤其是兩黨共同組成的機構首長,無法單純無視國會的要求,因此在高度爭議的議題上可能採取更謹慎的態度。此外,調閱要求與聽證會準備也會耗費時間,擠壓政策工作的空間。摩擦其實已經存在:政府的監管機關正在給予銀行重大的資本寬減,且已在聽證會上與民主黨發生衝突。

市場與預測模型對權力板塊轉移的機率僅給出一個較寬的區間。截至發稿,Polymarket給予民主黨眾議院91%、參議院63%的勝率,並將兩院全勝的機率定價為62%。Kalshi則給該黨參議院61%的機率。選舉模型的分歧更大:Silver Bulletin估計民主黨在眾議院約93%、參議院約75%,Poliwave則分別為84%與61%。值得注意的是,預測市場在此既是選情的風向球,也是被預告的監督對象。

Waters、Warren與Casten可能重塑委員會

在眾議院,Maxine Waters是眾議院金融服務委員會的首席民主黨議員——即該委員會少數黨的領銜成員,按照慣例也是該黨取得主席之錘的途徑。她曾任該委員會主席,期間曾傳喚美國最大銀行的執行長作證,觀察人士預期,若她重掌主席職位,類似的作證場景可能重演。在參議院,Elizabeth Warren是參議院銀行委員會的首席民主黨議員,也是最被看好接掌主席之錘的人選——不過她近期的批評焦點更多放在大型AI公司身上,指控它們享有接觸政府的特殊管道並影響政策。兩位議員也一再提出高房價問題,並批評消費者保護的倒退。

對加密貨幣產業而言,另一個人事問題更為敏感:眾議員Sean Casten可能挑戰Waters爭取金融服務委員會主席的可能性。9月,Punchbowl News報導Casten曾考慮此舉;他的發言人未予評論。他的紀錄解釋了業界的疑慮。2024年,他提出一項針對加密貨幣工具的法案,認為這些工具助長洗錢。一年後,他反對CLARITY Act——這部規劃中的加密貨幣市場結構法案——理由是會對美國人構成風險。

律師與分析師也點出其他可能的委員會目標。這包括執法減少下較寬鬆的銀行監管、華爾街在AI熱潮與新資料中心融資中的角色,以及金融業對住房與生活成本的影響。目前,所有主席職位仍僅是預期,尚無最終決定。

預測市場與川普關係成為焦點

根據先前的媒體報導,民主黨正準備對川普總統及其家族與加密貨幣和預測市場產業的關係展開調查。他們將這些商業往來視為利益衝突,此類調查也將觸及與總統家族有業務往來的公司。

與此同時,民主黨呼籲對預測市場加強監管。在這些平台上,使用者透過合約對現實世界事件的結果下注。他們認為,這些市場開啟了新的濫用途徑,並構成國家安全風險,因為政府內部人士可能洩露機密資訊。業者方面則強調,他們積極打擊濫用行為。9月下旬,眾議院監督委員會民主黨議員Ro Khanna也表態,認為基於國家安全理由有必要審查加密貨幣交易。

白宮未回應就民主黨計畫置評的請求。此前在9月,一位發言人曾指責反對黨企圖阻撓總統的議程,並無端攻擊總統。

中期選舉後,加密貨幣公司主要面臨的是頭條新聞

對企業而言,國會監督通常意味著法律與顧問成本。不過據律師與分析師表示,負面頭條與聲譽損害的影響更大。早期跡象已經浮現:律師透露,客戶已收到調查人員就其與政府往來事宜發出的信函,律師事務所也正在為客戶做準備,以防此類問詢演變為正式調查。

過去的聽證會顯示這種壓力可以達到何種程度。在國會聽證會之後,大型銀行調整了透支費用與詐騙保護措施。在Wells Fargo,執行長John Stumpf於2016年因假帳戶醜聞的聽證會而突然辭職——最終並未需要任何法律修改。10月初,線上券商Webull展示了國會調查結果打擊股價的速度:在眾議院兩黨中國問題特別委員會發布該公司與中國關係的報告後,股價跌至近四個月低點。那是國會的調查發現,而非SEC或FINRA的行動。Webull對該報告提出異議,並指出其中存在不實之處。

加密貨幣立法同樣取決於國會的權力格局。2026年9月15日,參議院以49票對50票否決了CLARITY Act的程序性動議;通過本需60票——即該院對終止多數法案辯論所設定的門檻。因此,新的嘗試必須等到2027年1月新國會就任——屆時可能由民主黨主導,而任何此類嘗試都必須再度通過那些主席之錘尚待定奪的委員會。

來源:Crypto Valley Journal