Wall Street 於週三終結連續三個交易日的下跌，主因是 Dell Technologies 與 GitLab 交出強勁成績。

道瓊上漲約 0.6%，標普 500 與 Nasdaq 各上漲約 0.5%。在 Dell 強勁的 AI 伺服器數據帶動下，Nvidia 上漲 4% 至 5%。

並非所有科技股都加入這波漲勢。Credo Technology 與 Palo Alto Networks 皆大幅下跌，凸顯即使是受惠於大量 AI 支出的領域，投資人對任何成長動能放緩的跡象仍會迅速懲罰。

Dell 的 AI 伺服器業務推動創紀錄表現

Dell Technologies 是當日市場的主要焦點。公司公布第二季營收達 $47 billion，較去年同期成長 58%，且大幅優於華爾街預期。

Dell 將全年營收展望上調 $25 billion，使預測升至約 $192 billion。同時，調整後每股盈餘指引也上調至 $25.50。

這波成長很大一部分來自 Dell 的 AI 伺服器業務。公司表示，該季度接獲約 $60 billion 的 AI 伺服器訂單，期末 backlog 接近 $95 billion。

消息公布後，Dell 股價一度上漲多達 11%。由於 Dell 的 AI 伺服器高度依賴 Nvidia 晶片，Nvidia 也隨之上漲，讓追蹤 AI 基礎設施需求的投資人持續關注硬體供應鏈。

隨著 AI 顛覆疑慮降溫，GitLab 股價走高

GitLab 在公布優於預期的季度業績後，股價上漲 12% 至 15%。

營收達 $286.3 million，年增 21%。GitLab 也表示，gross bookings 創下紀錄，net annual recurring revenue 成長超過 40%。

在市場持續討論 AI 工具是否會削弱軟體開發平台需求之際，投資人一直密切關注 GitLab。

執行長 Bill Staples 對此表示反對，認為更多 AI 生成程式碼反而會提高對安全性、治理與協調工具的需求。

這份業績讓投資人對面對 AI 競爭的軟體公司有了更正面的看法，尤其是在市場尋找證據，判斷 AI 採用究竟是在改變軟體需求，還是僅僅增加新的風險。

儘管數據強勁，Credo 與 Palo Alto 仍回落

Credo Technology 公布營收 $479 million，較去年同期成長 115%。調整後每股盈餘為 $1.20，這也是公司連續第七季出現三位數營收成長。

儘管如此，股價仍下跌約 20%。投資人聚焦於 gross margin，其數字下滑至 68%，而公司對下一季給出的指引區間為 67% 至 69%。

這波賣壓顯示，高成長 AI 股票正承受多大壓力。即使營收成長達三位數，若表現不及市場抬高的預期，仍不足以支撐股價。

Palo Alto Networks 雖然優於獲利預期，股價仍下跌約 9% 至 11%。公司同時宣布收購 AI 資安平台 Console。

Palo Alto 的下跌也對整體網路安全與軟體股帶來壓力。

市場仍面臨多項逆風。10 年期美國公債殖利率接近 4.8%，油價維持高檔，且部分投資人現在已開始計入聯準會再次升息的可能性。

目前來看，Dell 的業績為 AI 基礎設施主題帶來了新的推力。