戴爾科技（DELL）預定於9月1日發布2027財年第二季業績。在AI伺服器與資料中心基礎設施強勁需求的支撐下，該股年初至今已上漲272%。

戴爾科技公司（Dell Technologies Inc.），DELL

戴爾指引第二季營收為440億至450億美元，以中值計算約較去年同期成長50%。如此水準的營收在不久前似乎難以想像，這也解釋了為何投資人的關注焦點集中在該公司能否持續將AI需求轉化為實際出貨。

基礎設施解決方案事業群（ISG）預計將再度扮演主要驅動角色。AI伺服器需求來自企業、新興雲端服務供應商與主權客戶，使客戶基礎不再侷限於單一市場區隔。這樣的組合至關重要，因為戴爾的AI相關成長並未依賴單一類型的買家或單一終端市場。

第一季戴爾錄得244億美元AI訂單，並認列161億美元AI伺服器營收。該公司季末AI積壓訂單達創紀錄的513億美元，且其商機管道規模為該數字的數倍。

第二季方面，戴爾預期AI伺服器營收約為155億美元，可望推動ISG營收成長約75%。客戶需求持續超過供給，顯示積壓訂單可能進一步增加。

獲利展望

戴爾預期第二季每股盈餘（EPS）約為4.80美元，將較去年同期成長超過100%。分析師更為樂觀，預測EPS成長將超過120%。

戴爾過去四季皆超越華爾街的EPS預估，包括上季超出66%。這樣的往績是設定市場預期時的重要因素。

傳統伺服器需求同樣保持穩健，大型企業持續更新運算環境並擴充產能。AI推論也為傳統伺服器平台帶來額外需求，進一步擴大商機。

儲存業務仍是ISG的另一個重要組成部分。它對部門獲利的貢獻不容忽視，而非僅止於營收，這使得更廣泛的基礎設施組合與AI伺服器數據同樣值得關注。

股權結構與分析師觀點

上市公司與個人投資者合計持有DELL的39.52%。ETF占20.45%，共同基金占15.46%，內部人士占12.76%，其他機構投資人占11.81%。

內部人士持股比例為12.76%，相對較高。Michael S. Dell 個人持有5.40%。Vanguard為最大機構股東，持股7.94%。

華爾街目前對DELL持有「溫和買進」共識，基於12個買進評級與5個持有評級。平均目標價為519.36美元，隱含較目前水準約11%的上行空間。

最高分析師目標價為700美元，隱含約51%的潛在上行空間。

DELL目前以24倍遠期本益比交易。分析師預測2027財年EPS將成長96.3%，並預期2028財年將實現兩位數成長。

根據Barchart數據，509.86美元的共識目標價隱含較目前水準約10%的上行空間。