比特幣十月的下滑——近幾週來令加密貨幣持有人不安的走勢——根據加密研究機構 The DeFi Report 於 10 月 16 日星期五發布的週期更新，應解讀為上一次牛市啟動前那類回調，而非熊市的開端。

這一區別至關重要：同一輪回撤既可以解讀為較長期上漲中的例行收縮，也可以解讀為反轉的第一個訊號，而這兩種解讀會將市場評論引向截然不同的方向。該機構的框架明確站在前者一邊。

在這份更新中，分析師 Mike 給予牛市週期早期情境 90% 的機率，並在該機構的框架中將比特幣 75,000 美元這一界線認定為關鍵價位。對於追蹤這一判斷的讀者而言，該門檻正是此分析用以錨定比特幣在週期中所處位置的參考點。

歷史上，深度回撤往往發生在比特幣的牛市週期之中，而非僅出現在週期結束時。在 2017 年的上漲行情中，比特幣曾多次出現超過 30% 的回撤，之後仍創下新高；該資產在 2020 年 3 月急劇下跌，隨後展開一輪上漲，至 2021 年接連創下歷史新高。這種在更大上升趨勢中出現劇烈修正的歷史，是市場參與者評估階段性下跌意義時經常引用的參考，也正是該更新將十月走勢解讀為回調所依循的模式。

The DeFi Report 的 10 月 16 日週期更新闡述了該機構 90% 判斷背後的框架，以及 75,000 美元門檻在其分析中的作用。相對於該界線的價格表現，是隨週期推進追蹤該框架早期週期判讀的檢核點。

本報告最先於 2026 年 10 月 17 日發布於 COINOTAG：The DeFi Report 分析師認為牛市週期早期機率為 90%，以 75,000 美元為界線。