Aave 創辦人 Kulechov 與 Sharplink 反對以太坊質押銷毀提案 EIP-8363

Aave 創辦人 Stani Kulechov 與 Sharplink 公開反對 EIP-8363——一項以太坊草案提案，該提案主張隨著質押的 ETH 數量增加，逐步將驗證者獎勵銷毀至零。這場對立將主要 DeFi 利益關係人與一群以太坊基金會研究人員置於對立面，爭論焦點在於網路應如何補償保障其安全的人——對於一個權益證明區塊鏈而言，這是一個根本性問題，因為驗證者必須鎖定資金才能參與共識，並因不當行為面臨懲罰。

漸進式發行銷毀提案

該提案名為「漸進式發行銷毀」（Tapered Issuance Burn），於 2026 年 8 月 4 日發布在 GitHub 上。其主張建立一種機制，讓網路銷毀分配給驗證者的獎勵中日益增加的比例。

根據提案的制度設計，一旦質押量達到約 6,025 萬 ETH——接近總供應量的一半——銷毀率將達到 100%，新增發行收益率將完全消除。屆時，驗證者將僅能依靠交易小費和最大可提取價值（MEV）——即驗證者可藉由重新排序、納入或排除其所產生區塊中的交易而獲取的利潤——作為收入來源。

目前約有 4,150 萬 ETH 被質押，約占總供應量的 34%。若 EIP-8363 在目前水準下啟動，驗證者收入將從約 2.68% 降至約 1.19%，減幅約為 55%。

該提案仍為草案，尚未被納入任何網路升級。根據 Cryptopolitan 先前的報導，作者建議新制度應透過 18 個月的過渡期逐步引入，以減輕衝擊。

DeFi 業界反對聲浪

主要 DeFi 參與者對該提案表達反對，認為質押獎勵實際上已成為以太坊經濟的基準利率。流動性質押代幣如 Lido 的 stETH 和 Ether.fi 的 eETH——代表已質押 ETH 並累積獎勵的可轉讓代幣——合計價值約 350 億美元，並在借貸市場中作為抵押品使用。

Sharplink 執行長 Joseph Chalom 在 X 上表達了他的擔憂，指出若質押獎勵大幅下降，驗證者在扣除設備、電力及其他營運成本後可能會虧損。他表示，ETH 能夠產生獎勵是機構投資者青睞它而非其他不提供收益的加密貨幣的原因之一。他還主張，質押獎勵並非真正的成本——它只是 ETH 從一個持有者轉移到另一個持有者。

該提案出現之際，正值以太坊上一波機構活動浪潮，包括 Robinhood 的第二層網路、BlackRock（NYSE: BLK）將貨幣市場基金代幣化，以及 BNY（NYSE: BK）與 Galaxy Digital 的質押合作夥伴關係。

Kulechov 在 X 上呼應了這些擔憂，將 Sharplink 描述為「以太坊生態系中最大的支持者與資助者之一」，並認同 Chalom 關於可行性與時機的觀點。「救救 ETH 質押，」他寫道，同時警告壓縮流動性質押代幣收益率可能動搖 DeFi 借貸市場的很大一部分。

Ether.fi 執行長 Mike Silagadze 提出一項 100 萬美元的賭注，認為該提案若獲通過，將導致驗證者集中化。他主張，當收益率下降時，獨立質押者傾向於退出，而大型託管機構如 Coinbase（NASDAQ: COIN）和 Binance 則繼續以近乎零成本的客戶 ETH 進行質押。他所描述的動態呼應了以太坊社群中更廣泛的擔憂：中心化交易所和流動性質押提供商已占據質押 ETH 的很大比例，任何不成比例地使獨立驗證者處於劣勢的政策都可能加速這一趨勢。

提案作者及其理由

六位作者——pintail、Jérôme de Tychey、dapplion、pa7x1、Ladislaus von Daniels 和 Justin Drake——主張現行的發行制度缺乏「關閉開關」。他們指出，即使所有 ETH 都被質押，收益率也不會降至每年約 1.5% 以下。他們認為，這種動態對未參與質押的持有者構成了「稀釋稅」，並可能加速 ETH 向大型託管機構和流動性質押提供商集中——值得注意的是，這正是該提案批評者所警告的相同後果。

他們堅稱，其提出的機制將消除無限質押增長的誘因，並維護 ETH 作為資產的中立性。

在 8 月 6 日的 All Core Devs 電話會議中，提案發表者表示正在考慮將該提案從 Hegotá 升級的考量中撤回。提案選拔程序預計持續至 2026 年 11 月 8 日，Hegotá 升級預計於 2027 年第二季度進行。

ARK Invest 研究總監 Lorenzo Valente 反駁了對一項相關發行變革的批評者，表示 ETF 發行機構優先關注的是管理資產規模和費率，而非追逐收益率。