DeFi 策展金庫市場達到 $7.18B，借貸 TVL 下降 36%

去中心化金融（DeFi）策展金庫市場在過去一年顯著擴張，標誌著資金在各借貸協議間的配置方式發生了重大轉變。根據 Sentora 的報告，透過策展金庫組織的 DeFi 資產總價值攀升至 $7.18B，涵蓋 55 個受追蹤的風險策展人——較前一年的 $4.75B 大幅成長。

The curated vault market has grown to $7.18B across 55 tracked risk curators, up from $4.75B a year earlier. Over the same period, total lending TVL declined 36%. Capital is moving toward structures with defined risk rules and named accountability. — Sentora (@SentoraHQ) August 2, 2026

借貸業務萎縮中的成長

此擴張與 DeFi 借貸的整體趨勢形成鮮明對比。在策展金庫市場飆升的同時，同一時期借貸總鎖倉價值（TVL）下降了 36%。Sentora 將此分歧歸因於投資者對結構化風險管理的偏好日益增長，而非傳統的資金池借貸框架。在傳統金融中，存在一個相似的趨勢——從直接借貸轉向具有明確委託目標的管理基金和結構化產品——而此模式如今正透過策展金庫在 DeFi 領域浮現。

策展金庫允許用戶將資金存入由預定義風險參數管理的金庫。風險策展人決定哪些借貸市場可獲得資金、制定配置策略，並設定風險限額——提供更清晰的問責機制與更有組織的風險管理。即使整體借貸業務萎縮，此模式仍持續獲得關注，顯示市場對專業管理資金配置的需求日益增加。

技術基礎

報告同時強調了支撐此成長的技術發展。Yearn 及類似的收益生成協議率先引入預定義的金庫策略。ERC-4626 代幣化金庫標準於 2022 年正式被採納為以太坊改進提案（EIP），隨後透過為收益型金庫提供通用介面，改善了 DeFi 應用之間的互操作性。更近期，MetaMorpho 和 Morpho Blue 等協議將金庫管理與底層借貸基礎設施分離，使風險策展人能夠獨立監管資金部署。Morpho 最初作為建構於 Compound 和 Aave 之上的最佳化層推出，隨後才推出 Morpho Blue 作為獨立的點對點撮合協議。

市場集中度

儘管市場擴張，Sentora 的報告指出其仍高度集中。在 55 個受追蹤的策展人中，僅有十家管理的 TVL 超過 $100M。Steakhouse Finance 以約 $2.03B 的資產管理規模領先。前三大策展人合計控制約 76% 的策展金庫市場——此一集中態勢與早期市場動態一致，即先驅者和已建立的策展人取得了不成比例的份額。

Sentora 總結指出，策展金庫正日益成為 DeFi 領域的基石，因為投資者優先考慮風險可控、專業管理的策略。