John Deere 也許是全球最大的農業設備製造商，但推動公司持續前進的真正原因其實是另一條業務線。週四，Deere 公布 2026 會計年度第三季財報，營收年增 6.2% 至 110 億美元，獲利年增 7% 至 14 億美元，兩項數據都優於華爾街預期。Deere 的會計年度採非曆年制，於每年 10 月底結束，因此第三季大致涵蓋 5 月至 7 月。

這份財報顯示 Deere 在新領域取得進展，因為其建築業務成為 AI 基礎設施熱潮的受益者。公司股價上漲 6.94%。

聊天機器人也需要推土機

高盛預計今年 AI 支出將達 1 兆美元，其中 8,000 億美元由美國超大規模雲端業者支出，也就是 Amazon、Microsoft 與 Alphabet 等大量投入資料中心資本支出的巨型雲端營運商。要實現這一切，全球將需要大量傾卸卡車、反鏟裝載機、推土機與挖掘機，而 Deere 手上正好有很多這類設備。每一座資料中心都先從整地工程開始，在安裝任何伺服器之前，土地都必須先清理並整平。

這份財報也證明公司已經從中獲利。Deere 的建築與林業銷售額成長 18% 至 36 億美元，在長期由全球最大建築設備製造商 Caterpillar 以及日本 Komatsu 主導的市場中取得進展。投資人關係總監 Chris Seibert 在分析師電話會議上表示：「客戶積壓訂單現在已延伸到 2027 會計年度很深的地方。」

AI 熱潮來得正是時候，因為它抵銷了 Deere 最重要、也最知名業務線所面臨的景氣循環下滑。

農業部門進入低潮

Deere 最大的部門，也就是農業部門，本季銷售額年減 6.4% 至 40 億美元。執行主管表示，原因很簡單：Deere 入帳的出貨量減少了。

農場收入已從 2022 年的歷史高點大幅回落；當時的高點受到俄羅斯入侵烏克蘭後作物價格飆升所推動，迫使農民縮減資本支出，並讓 Deere 拖拉機與收割機需求降溫。大多數大型機械都是以信用方式購買，而借貸成本仍遠高於疫情時期低點，使新設備融資更為昂貴。今年伊朗戰爭推高柴油與肥料價格，也讓農場預算承受更大壓力。

全年展望指向兩個方向

Deere 的全年產業展望預估，今年美國與加拿大的大型農業設備銷量將下滑 15% 至 20%，而建築設備銷量則將成長 5% 至 10%。

Deere 執行長 John May 表示，公司認為 2026 年將是當前農業設備下行循環的結束，並稱這家製造商「已為長期價值創造做好充分定位」。延伸至 2027 會計年度的建築訂單積壓，讓公司在過渡期間擁有可依靠的確定性需求；而 AI 基礎設施支出是否持續轉化為設備訂單，將與農業景氣循環一起成為市場關注的主線。

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本文最初由 The Daily Upside 發布，並於 2026 年 8 月 21 日由 Yahoo Finance 轉載。