DeepSeek 已取得人形機器人製造商 Unitree Robotics 的策略性股權，該總部位於杭州的公司在上海科創板掛牌上市——這是中國大陸交易所中首檔人形機器人領域的上市案。Unitree 每股定價 150.8 元人民幣，達到 90 億美元的估值，募資 9 億美元，遠高於其初始目標。

DeepSeek 投資 2,080 萬美元取得 933,399 股，佔策略配售額度的 2.31%。這些股份設有 36 個月的鎖定期。其他策略投資者包括騰訊、崑崙資本（隸屬中石油）、南方電網子公司、中國電信、中信證券及全國社會保障基金理事會，各方出資金額相當。國家關聯及科技領域投資者的廣泛參與，凸顯了北京推動具身智慧國內領先地位的政策方向，這是中國政府與半導體及大型 AI 模型並列的策略優先領域。

此次 IPO 使 Unitree 成為中國快速擴張的具身 AI 領域的估值標竿。然而，該公司面臨地緣政治逆風：美國銷售額佔 2025 年營收的 13.3%，未來產品型號可能因美國針對中國機器人技術日益收緊的貿易限制而被排除在外。Unitree 在 2025 年初獲得更廣泛的國際關注，當時數台 H1 人形機器人於中國春節聯歡晚會上表演了同步秧歌舞，這一展示凸顯了該公司在協調多機器人控制方面的進展。

共同開發協議瞄準機器人認知與具身智慧

除了資金投入外，DeepSeek 與 Unitree 已簽署正式的共同開發協議，以建構 AI 模型與具身智慧系統。兩家公司均總部位於杭州，計劃將 DeepSeek 的大語言模型專長與 Unitree 在機械工程、運動控制及硬體設計方面的能力相結合。DeepSeek 於 2025 年 1 月吸引全球矚目，當時其 R1 推理模型展現出與西方領先 AI 系統相當的競爭力，而訓練成本僅為據報導的一小部分，確立了該實驗室在開放權重模型開發領域的可靠實力。

根據合作協議，Unitree 將優先選用 DeepSeek 提供模型訓練服務與技術解決方案，而 DeepSeek 將相應地優先選擇 Unitree 作為機器人採購及具身 AI 研究計畫的合作夥伴。此次合作針對人形機器人領域的核心挑戰：開發可靠的認知「大腦」，使其能夠理解陌生環境並將高階指令轉化為精確的物理動作。全球人形機器人領域的競爭者包括 Tesla 的 Optimus 專案、Figure AI、Agility Robotics 及 Apptronik，所有這些公司都在競相將先進 AI 模型與強大的硬體平台結合。

Unitree 打算將 IPO 募資的 85% 投入研發——涵蓋機器人軟體、硬體架構及新產品線——其餘 15% 分配給製造能力擴張。

該公司對研發的重視已反映在其財務表現中。儘管 2025 年營收成長四倍至約 2.52 億美元，且人形機器人銷售超越四足機器人產品成為最大收入來源，但 2026 年第一季不計一次性項目的利潤下降 52.6% 至約 600 萬美元，主因是研發與行銷支出加速增長。

透過確保 DeepSeek 為期三年的股權承諾並指定其為共同開發者，Unitree 實際上已延攬中國最具影響力的 AI 模型實驗室之一，協助建構其認知技術堆疊。

來源：Metaverse Post