數位資產投資公司 50T Funds 創辦人兼執行長 Dan Tapiero 表示，數位資產領域的核心資產已開啟新一輪多頭階段。這番話來自一位為支持該產業而募集了 5 億美元基金的投資人，此一判斷同時也讓外界得以一窺大型資金配置者如何評估產業方向。

在 Bitcoin Magazine 發布的專訪中（觀看完整對談），Tapiero 說明他在產業表層之下看到的實際營收成長來源，包括穩定幣——錨定美元等法定貨幣的區塊鏈代幣——以及代幣化，即將現實世界資產以鏈上代幣形式呈現的做法，還有加密貨幣交易所 Kraken、硬體錢包製造商 Ledger、預測市場 Polymarket（用戶可就現實世界事件的結果進行交易）等平台。他並闡述去中心化永續合約交易所 Hyperliquid 為何一直引領市場。

Tapiero 是一位資深宏觀投資人，曾共同創辦成長型股權公司 10T Holdings。他在對談開場談到什麼樣的數位資產公司值得投資。他回顧自己放棄 FTX、Celsius 和 BlockFi——這些於 2022 年倒閉的加密公司——的決定，並認為估值紀律是當時判斷的關鍵。

對話隨後轉向基金本身。Tapiero 描述了募集 5 億美元 50T 基金的過程，以及如何評估機構對數位資產的需求，並提到 50T 對加密支付公司 MoonPay 的 4,200 萬美元投資——這是新基金配置資本的一個具體標記。在市場方面，他談到比特幣和 Solana，並解釋 Hyperliquid 為何走在這輪多頭階段的前沿。

Tapiero 也勾勒了更廣泛的宏觀背景。他指出日本 30 年期公債基礎是他眼中最大宏觀主題的錨點，話題觸及美國財政部長 Scott Bessent、日圓，以及前聯準會理事 Kevin Warsh 的升息。他進一步將人工智慧與生產力提升連結到自然利率，並論述貨幣貶值交易——即持續的貨幣貶值有利於硬資產的論點，以及他關於比特幣和黃金長期勝出的主張。

完整專訪於 Bitcoin Magazine 的 YouTube 頻道 觀看。

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本文由 Patrick Green 撰寫，最初發表於 Bitcoin Magazine。