幣安創辦人趙長鵬（Changpeng Zhao），廣為人知的 CZ，呼籲更 व्यापक地推動代幣化，認為幾乎所有事物最終都可能被表示為一種基於區塊鏈的資產。

他的言論凸顯了他對不同區塊鏈網路上代幣化的支持，同時也承認該產業面臨的最大挑戰之一：碎片化流動性。這番話最初由專注加密貨幣的帳號 @coinbureau on X 提出並受到關注，也讓外界對代幣化如何重塑金融市場與更廣泛的數位經濟展開更多討論。

CZ 並未主張由單一區塊鏈主導整個產業，而是傾向多鏈路徑，讓不同網路與發行方各自發展自己的代幣化資產。在他看來，多個參與者同時競爭與建設，可能會加速代幣化的整體成長。

CZ 呼籲將一切代幣化

代幣化是指將現實世界或數位資產以區塊鏈形式呈現的過程。這些資產可以包括金融工具、不動產、商品、證券、智慧財產權以及其他價值形式。代幣化資產不必完全依賴傳統資料庫與金融基礎設施，而是有可能利用區塊鏈技術記錄所有權並促進轉移。到目前為止，最成熟的例子已經在大規模運作：USDT 和 USDC 等穩定幣本質上就是代幣化美元，總市值達數千億美元；而 PAXG 和 XAUT 等代幣化黃金產品則在公鏈上交易。

CZ 的「將一切代幣化」訊息反映出一種日益增長的信念，即區塊鏈技術最終可能成為支撐更廣泛經濟活動的基礎設施之一。銀行、資產管理公司、科技企業與政府都已對此表現出興趣。不過，與傳統金融市場相比，代幣化仍處於早期階段，其中一個最大問題是不同代幣化市場將如何彼此互動。

碎片化流動性仍是重大挑戰

CZ 承認，多鏈代幣化環境可能會帶來碎片化流動性的問題。若資產分散發行在數十甚至數百條區塊鏈網路上，流動性可能分布在不同生態系之間，讓投資人與使用者面臨更複雜的市場環境。在一條區塊鏈上發行的資產，相較於在其他地方發行的相同或類似資產，可能流動性有限。

不同網路也可能使用不同標準、錢包與結算系統，這會讓使用者在不同生態系之間高效率轉移資產變得更困難。儘管存在這些挑戰，CZ 認為讓多個參與者同時建設代幣化基礎設施，最終可能是擴大產業規模的最快方式。

為何多條區塊鏈可能加速代幣化

區塊鏈產業過去一直是透過不同網路之間的競爭而發展。比特幣建立了去中心化數位貨幣，而以太坊及其他網路則擴展了智慧合約與去中心化應用的使用。如今，眾多區塊鏈正競爭提供更快交易、更低費用、更高擴展性與專門功能。

CZ 的立場顯示，代幣化可能沿著類似路徑發展。與其等待單一網路成為全球標準，不如讓多家公司與區塊鏈生態系同步試驗——有些項目可能成功，有些則可能消失。這種競爭最終可能帶來更好的技術與更有效率的基礎設施，也可能促進資產發行、託管、結算與去中心化金融等領域的創新。

互換性可能是解方之一

CZ 也提到，不同發行方之間更高的互換性，可能是解決流動性碎片化的潛在方案。互換性意味著來自不同平台的資產或代幣化工具可能更容易彼此互動。若區塊鏈網路之間連結得更好，使用者可能不必被鎖定在單一生態系中：資產可以在相容的網路之間流動，或在多個平台上呈現，同時維持清晰的所有權紀錄。這有助於創造更深且更緊密連結的流動性市場。

因此，互操作性已成為整個區塊鏈產業最重要的發展領域之一。開發者正致力於打造讓不同網路之間能夠溝通並轉移資訊或資產的技術，包括像 Chainlink CCIP 這類跨鏈訊息協議，以及 Cosmos 生態系使用的 Inter-Blockchain Communication 協議，還有 ERC-3643 這類代幣標準，後者專為以太坊上的許可型現實世界資產而設計。若要讓代幣化達到全球規模，這些系統將變得愈發重要。

代幣化可能重塑金融市場

代幣化的潛在影響遠遠超出加密貨幣交易。傳統金融市場依賴中介機構、資料庫與結算系統，這些機制可能使交易成本高昂或速度緩慢。代幣化有可能透過將所有權與交易紀錄放到區塊鏈網路上，簡化其中部分流程。

例如，代幣化證券可能實現更快結算；不動產可以被拆分為數位所有權單位；商品也可能透過基於區塊鏈的代幣來表示。即使是目前難以交易的私人資產，也有可能因代幣化而更容易取得。不過，監管框架將在決定這些市場發展速度上扮演重大角色，而部分監管機構已開始進行測試：歐盟設有專門的 DLT Pilot Regime，用於區塊鏈市場基礎設施；新加坡金融管理局則推動 Project Guardian，這是一項與銀行及資產管理機構合作的試點計畫，探索代幣化基金與市場。

機構興趣正在升溫

近年來，主要金融機構愈來愈積極探索代幣化資產。銀行與資產管理公司已經測試以區塊鏈為基礎的傳統金融產品版本，包括基金、債券與其他工具。具體案例包括：BlackRock 於 2024 年在 Ethereum 推出代幣化美元流動性基金 BUIDL；Franklin Templeton 營運鏈上美國政府貨幣基金；而 JPMorgan 的區塊鏈平台（更名為 Kinexys）累計處理的支付量已超過一兆美元。Boston Consulting Group 預測，到 2030 年，代幣化現實世界資產可能達到約 16 兆美元，顯示機構正在評估的規模相當可觀。這說明代幣化已逐漸超出加密產業最初的焦點，並越來越被視為既有金融基礎設施的潛在升級方案。

這樣的轉變不太可能一夜之間完成。金融機構必須先處理合規、託管、投資人保護與監管要求，代幣化資產才可能進入主流市場。不過，發展方向已愈來愈清晰。

代幣化對加密產業意味著什麼

對加密貨幣產業而言，大規模代幣化可望顯著擴大區塊鏈技術的使用範圍。加密網路不再只是用於原生數位貨幣，也可能成為傳統資產與金融產品的基礎設施。這有可能提升區塊鏈交易活動，並為網路服務帶來新的需求。

它也可能讓更多使用者進入加密生態系。即使是從未購買過 Bitcoin 或接觸過去中心化金融的人，未來也可能透過代幣化投資產品使用區塊鏈技術，而甚至不會認為自己是加密貨幣使用者。這可能代表區塊鏈技術採用方式的一項重大轉變。

流動性問題不能被忽視

儘管代幣化前景樂觀，碎片化流動性仍是一項真實存在的挑戰。如果每個發行方都在不同區塊鏈上建立資產，投資人可能面對複雜的市場環境。使用者可能需要多個錢包、帳戶與應用程式才能接觸不同的代幣化市場，進而產生摩擦，阻礙代幣化發揮完整潛力。

因此，互操作性可能會與代幣化本身同樣重要。成功的代幣化經濟，可能需要能讓不同資產與網路高效溝通的標準。若缺乏這些標準，整個產業可能會被分割成彼此孤立的流動性池。

CZ 的願景指向多鏈未來

CZ 的言論顯示，他並不認為碎片化是停止代幣化的理由。相反地，他似乎認為競爭是整個過程的一部分。多個發行方與區塊鏈網路可以持續獨立發展，同時產業朝向更高互操作性邁進。隨著時間推進，最強的標準與技術可能被更廣泛採用，形成一個代幣化資產存在於不同區塊鏈上，但無論使用者偏好哪一條網路都能更容易存取的生態系，這將是更成熟的多鏈經濟版本。

代幣化可能成為區塊鏈最大的應用之一

CZ 呼籲「將一切代幣化」，反映出加密貨幣產業更廣泛的轉變。下一個區塊鏈採用的重要階段，未必只由新的加密貨幣推動；相反地，它可能來自將傳統資產與經濟活動帶入區塊鏈網路。

最大的挑戰將是如何連接這些彼此分離的代幣化市場。碎片化流動性、監管不確定性與不相容技術仍是重大障礙。不過，如果互操作性持續改善，多個彼此競爭的區塊鏈網路所帶來的優勢，可能會超過這些挑戰。

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作者 @Victoria Victoria Hale 是一名專注於區塊鏈與數位科技的作家。她擅長將複雜的技術發展簡化為清晰、易懂且具可讀性的內容。透過寫作，Victoria 報導數位生態系的最新趨勢、創新與發展，以及它們對金融與科技未來的影響。她也探討新技術如何改變人們在數位世界中的互動方式。她的寫作風格簡潔、資訊性強，並著重讓讀者清楚理解快速演變的科技世界。

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